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Bitcoin vs. Oro: Los flujos de ETF señalan una rotación de capital
PUNTOS IMPORTANTES:
- Los flujos de los fondos cotizados de Bitcoin se han vuelto positivos en los últimos treinta días mientras la demanda de oro comienza a enfriarse.
- El mayor ETF de oro físico registró su mayor salida diaria en dos años tras una caída significativa en los precios del metal.
- Analistas prevén que el ciclo de liderazgo pase del oro a los activos digitales a medida que mejora el sentimiento de riesgo.
Los flujos de los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin (BTC) se han vuelto netos positivos en los últimos 30 días, mientras que la demanda de ETF de oro ha comenzado a ralentizarse tras nueve meses consecutivos de entradas. El cambio se produce incluso cuando los precios del oro se mantienen elevados y el sentimiento en torno al Bitcoin continúa enfriándose.
Con estas tendencias contrastantes en los flujos de los ETF y el patrón histórico de los ciclos de rendimiento de Bitcoin frente al oro, los analistas están examinando ahora datos que pueden señalar un cambio gradual en la demanda de los inversores entre los dos activos.
¿Están empezando a rotar los flujos de los ETF? Según la Kobeissi Letter, el mayor ETF respaldado por oro de EE. UU., el SPDR Gold Shares (GLD), registró una salida de 3.000 millones de dólares el miércoles, la mayor retirada diaria en más de dos años. El movimiento siguió a una caída del 4,4% en los precios del oro, el descenso más pronunciado desde la liquidación del 30 de enero.
Rotación de flujos en los ETF de Bitcoin y oro
Los ETF de oro habían atraído 18.700 millones de dólares en enero y otros 5.300 millones de dólares en febrero, marcando el inicio de año de dos meses más fuerte registrado y extendiendo una racha de entradas de nueve meses. La última salida apunta a que los inversores están tomando ganancias tras el repunte masivo del oro en 2025.
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Los flujos de los ETF de Bitcoin se movieron en la dirección opuesta durante el último mes. El flujo neto de 30 días pasó a una entrada de 273 millones de dólares el 6 de marzo desde una salida de 1.900 millones de dólares el 6 de febrero.
Los datos de tenencias medidos en unidades nativas muestran la divergencia con mayor claridad. Los saldos de los ETF de Bitcoin pasaron a un aumento neto de 4.021 BTC el 6 de marzo desde los -42.275 BTC del 6 de febrero. Las tenencias de los ETF de oro disminuyeron de 1,4 millones de onzas a 621.100 onzas durante el mismo período.
Divergencia en las unidades nativas de Bitcoin y oro
Las unidades nativas representan el activo subyacente real mantenido por los fondos en lugar del valor en dólares de esas tenencias. El seguimiento de BTC u onzas aísla la acumulación o distribución real sin la distorsión creada por los movimientos de precios.
El jefe de crecimiento de Horizon, Joe Consorti, resumió la tendencia actual y dijo:
“El oro se está estancando mientras el Bitcoin se dispara. El Bitcoin está preparado para superar el crecimiento porcentual del oro durante el último mes a medida que la economía de EE. UU. se acelera y el sentimiento de riesgo mejora. La rotación anticipada de aversión al riesgo a apetito por el riesgo podría estar en marcha”
Los repuntes del oro preceden a las recuperaciones del Bitcoin. En un informe de «Perspectivas para 2026» publicado a finales de diciembre de 2025, el analista de Fidelity Digital Assets, Chris Kuiper, señaló que el rendimiento del 65% del oro en 2025 fue la cuarta mayor ganancia anual desde el fin del patrón oro. Con respecto a los repuntes pasados, Kuiper señaló que el oro está potencialmente cerca de las etapas finales de su ciclo de liderazgo entre los dos activos.
El sentimiento de riesgo impulsa al Bitcoin
“Históricamente, el oro y el Bitcoin se han turnado para superar al mercado. Con el oro brillando en 2025, no sería sorprendente que el Bitcointome el liderazgo a continuación”, dijo Kuiper. Sin embargo, la rotación puede tardar algún tiempo en desarrollarse en el mercado.
Dada esta rotación cíclica y la necesidad de capturar el cambio de tendencia entre activos de refugio y de riesgo, la eficiencia operativa es clave. Quantfury permite operar Bitcoin y oro a precios spot reales y sin comisiones, optimizando el rendimiento neto. (Para más información click aquí)
Como se ilustra en el gráfico, el BTC necesitó aproximadamente 147 días o 21 semanas para establecer una tendencia sostenida superando al oro tras el suelo del Bitcoin en 2022. El período marcó una fase de consolidación antes de que la relación comenzara a tener una tendencia al alza. La relación BTC-oro cotiza actualmente cerca de la misma zona de consolidación vista durante las fases de rotación anteriores en 2022-2023.
Ciclos históricos y la relación Bitcoin-oro
Kuiper también añadió que ambos activos pueden beneficiarse de los persistentes déficits fiscales, las tensiones comerciales y la incertidumbre geopolítica mientras los inversores buscan reservas de valor neutrales fuera de los sistemas monetarios tradicionales. La guerra en curso entre EE. UU.-Israel e Irán ha reforzado la demanda de activos de refugio tradicionales, que anteriormente apoyaron los repuntes del oro durante períodos de estrés geopolítico.
Mientras tanto, la estratega macroeconómica Lyn Alden espera que el Bitcoin supere al oro durante los próximos dos a tres años tras el reciente repunte del oro en los últimos meses.
FAQs
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