Dólar, bonos y Trump anticipan tormenta en los mercados

PUNTOS IMPORTANTES:

Skousen advierte que los mercados entran en zona de peligro.
El dólar se debilita mientras suben los rendimientos del Tesoro.
Oro y activos refugio ganan atractivo ante señales de crisis.

El economista Mark Skousen, conocido por haber anticipado el colapso bursátil de 1987, lanzó una advertencia sobre la fragilidad actual de los mercados financieros. En una entrevista con David Lin publicada el 8 de junio, señaló que el entorno económico está entrando en una “zona de peligro” debido a riesgos sistémicos crecientes, políticas inestables y una pérdida sostenida de confianza entre los inversionistas.

Skousen recordó que el “lunes negro” de 1987, cuando el Dow Jones (DIA) se desplomó un 22% en un solo día, ocurrió sin un detonante económico claro. A su juicio, el escenario actual es aún más complejo de navegar. Aunque las intervenciones de la Reserva Federal, como el aumento del 40% en la oferta monetaria en 2020, lograron evitar un colapso inmediato, también sembraron preocupaciones inflacionarias que aún persisten.

Impacto de las políticas de Trump

El economista fue especialmente crítico con la política económica reciente, haciendo énfasis en las guerras comerciales, la disfunción política y el uso excesivo del poder ejecutivo como factores que erosionan la confianza en los mercados. Uno de los principales focos de preocupación es la desconexión entre el alza en los rendimientos del Tesoro y la debilidad del dólar.

“Las tasas de interés están subiendo, normalmente eso haría que el dólar se fortaleciera, pero ha estado perdiendo valor durante los últimos seis meses. Eso es muy peligroso. Estamos viendo esta separación entre el rendimiento de los bonos del Tesoro y el valor del dólar. La gente está perdiendo la fe en el dólar, y es por esta guerra comercial. Creo que ese es el factor principal. Estamos entrando en una zona de peligro”.
Skousen.

Frente a este panorama, destacó el comportamiento positivo del oro, que ha superado a otros activos tradicionales en medio de la incertidumbre. A su juicio, se trata de una respuesta racional a un riesgo sistémico creciente. También alertó sobre la vulnerabilidad estructural derivada del apalancamiento excesivo y el uso generalizado del sistema de reservas fraccionarias, lo que podría detonar una nueva crisis si alguna institución clave colapsa.

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Crecen los temores de recesión

Skousen se suma a otros economistas que anticipan una posible recesión, muchos de los cuales apuntan a la incertidumbre persistente derivada de los aranceles impuestos por la administración del presidente Donald Trump. Aunque las recientes negociaciones entre Estados Unidos y China han aliviado algo los temores, los riesgos estructurales aún se mantienen.

Durante el punto más álgido del conflicto comercial, firmas como JPMorgan Chase (JPM) estimaban una probabilidad de recesión del 60% para 2025. Si bien esas previsiones han sido revisadas a la baja, algunos expertos siguen siendo pesimistas. Uno de ellos es Steve Hanke, quien mantiene su estimación en un 90%, atribuyendo gran parte del riesgo al efecto prolongado de las políticas comerciales aplicadas por Trump.

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