PUNTOS IMPORTANTES:
- El PPI de EE. UU. subió 4.0% interanual en marzo, por debajo del 4.6% esperado, impulsado por energía.
- La gasolina se disparó 15.7% y la energía aumentó 8.5% debido al impacto del conflicto en Irán.
- Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal se moderan por presiones inflacionarias persistentes.
Los precios al productor en Estados Unidos para la demanda final registraron un aumento interanual en marzo, impulsados principalmente por un fuerte incremento en los costos de energía relacionados con el conflicto en Irán. Sin embargo, el crecimiento general fue menor al esperado por el mercado.
Este dato del Índice de Precios al Productor (PPI) sugiere posibles incrementos relevantes en las medidas de inflación que la Reserva Federal sigue de cerca. Aun así, las expectativas de recortes de tasas de interés durante el año se han moderado debido al repunte del petróleo y al riesgo de mayor presión inflacionaria.
Menor sorpresa alcista en la inflación mayorista
El informe del Departamento de Trabajo mostró que el PPI subió 4.0% en los doce meses hasta marzo, frente al 3.4% registrado en febrero. Los economistas esperaban un aumento más alto, de 4.6%.
El avance estuvo impulsado por un incremento de 1.6% en el índice de bienes de demanda final, el mayor desde agosto de 2023.
Energía y combustibles lideran el aumento de precios
El principal motor del alza fue el segmento energético. Los precios de la energía de demanda final se dispararon 8.5%.
Dentro de este grupo, la gasolina destacó con un fuerte salto de 15.7%. También se registraron incrementos en el diésel, el combustible para aviones, el aceite de calefacción doméstica, las carnes y los químicos orgánicos básicos.
En contraste, los precios de los servicios se mantuvieron estables durante el periodo analizado.
Inflación mensual en línea con febrero pero por debajo de lo esperado
En términos mensuales, el índice aumentó 0.5%, igualando la cifra de febrero. Este resultado fue inferior a las previsiones del mercado, que apuntaban a un incremento de 1.1%.
Analistas ven señales de alivio en las presiones inflacionarias
El economista jefe para Norteamérica de Capital Economics, Stephen Brown, destacó que los datos ofrecen cierto alivio sobre la evolución de la inflación en la cadena de producción.
“After a strong couple of months, the downside surprise in core producer prices in March offers some encouragement for the Fed that pipeline inflation pressures are not spiralling out of control,” said Stephen Brown, Chief North America Economist at Capital Economics, in a note.
Petróleo aún elevado y transmisión gradual a la economía
Los precios del crudo se mantenían recientemente por debajo de los 100 dólares por barril, aunque siguen por encima de los niveles previos al conflicto.
Los analistas señalan que el impacto del fuerte repunte del petróleo podría tardar en reflejarse completamente en el conjunto de la economía estadounidense, lo que mantiene la atención sobre la evolución futura de la inflación.
El Índice de Precios al Productor (PPI) subió un 4,0% interanual, impulsado principalmente por un incremento del 8,5% en los costos de energía. Aunque la cifra es elevada, resultó menor al 4,6% que anticipaba el consenso del mercado.
La gasolina registró un salto del 15,7%, seguido por incrementos significativos en el diésel y el combustible para aviones debido al conflicto en Irán. Estos aumentos en los bienes de demanda final compensaron la estabilidad observada en el sector servicios.
El repunte del petróleo ha moderado las expectativas de recortes de tasas de interés para el resto del año ante el riesgo de nuevas presiones inflacionarias. No obstante, la moderación en los precios subyacentes ofrece cierto alivio al banco central sobre el control de la inflación en la cadena de producción.
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