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PUNTOS IMPORTANTES:
- China reduce la tasa de préstamo preferencial a cinco años, buscando revitalizar el mercado inmobiliario.
- La medida señala una preferencia por el alivio dirigido y un esfuerzo por apoyar más al sector inmobiliario.
- Aunque la reducción podría impulsar la demanda, forma parte de un conjunto más amplio de estrategias necesarias para abordar los desafíos del mercado inmobiliario.
China ha anunciado la reducción de la tasa de préstamo preferencial a cinco años por primera vez desde junio, en un intento por revitalizar el debilitado mercado inmobiliario del país. Este movimiento estratégico busca extender los esfuerzos de Beijing para dar un nuevo impulso al sector, crucial para la economía nacional.
El Banco Central Chino ha mantenido sin cambios su tasa de préstamo preferencial a un año —referencia para la mayoría de los préstamos a hogares y empresas en China— en un 3,45%. Sin embargo, la tasa de referencia a cinco años —principalmente asociada a las hipotecas— ha sido reducida en 25 puntos básicos, situándose en el 3,95%, según un comunicado del martes del Banco Popular de China.
Respuesta estratégica a las necesidades del mercado
Esta reducción en la tasa de cinco años en la fijación mensual de febrero superó las expectativas de una disminución de entre cinco a 15 puntos básicos anticipada en una encuesta de Reuters a economistas. También marca la primera reducción desde que se ajustó en junio por última vez en 10 puntos básicos.
«Los movimientos asimétricos señalan la preferencia continua de las autoridades por una relajación dirigida y su deseo de aumentar el apoyo al sector inmobiliario.
El tamaño del ajuste de hoy también revela, en nuestra opinión, una preocupación genuina entre los responsables de políticas de Beijing de que la relajación incremental de políticas implementada hasta ahora ha tenido poco impacto».
Louise Loo, economista principal en Oxford Economics.
Más allá de las hipotecas
Sin embargo, Loo añade que el problema inmobiliario de China no está directamente relacionado con las hipotecas. Aunque la medida de hoy podría impulsar marginalmente la demanda, es necesario implementarla y considerarla dentro de un conjunto más amplio de medidas para manejar un proceso de corrección inmobiliaria inevitable.
China calcula sus tasas de préstamo preferencial cada mes después de que 20 bancos comerciales designados someten sus tasas propuestas al PBOC. Estas tasas de préstamo preferencial suelen moverse en paralelo a su tasa de política de medio plazo, la cual el PBOC mantuvo sin cambios para febrero el domingo.
El 5 de febrero, China redujo los requisitos de reserva para sus bancos en 50 puntos básicos, proporcionando 1 billón de yuanes (139.800 millones de dólares) en capital a largo plazo, al tiempo que instaba a los bancos a apoyar préstamos para desarrolladores inmobiliarios de alta calidad.
El mercado inmobiliario sufrió una caída tras la represión de Beijing sobre la alta dependencia de los desarrolladores en la deuda para el crecimiento en 2020, atrapando a algunos de sus mayores desarrolladores inmobiliarios en la bancarrota y afectando tanto al crecimiento del consumidor como al crecimiento más amplio en la segunda economía más grande del mundo.
