PUNTOS IMPORTANTES:
- JPMorgan rebaja a Lululemon y prevé poco avance en bolsa
- Crecimiento se desacelera en China y EE.UU. enfrenta exceso de stock.
- Acciones han caído 42% en lo que va del año.
JPMorgan recorta previsión a Lululemon (LULU)
JPMorgan rebajó su recomendación para Lululemon (LULU) de “overweight” a “neutral”, señalando un panorama con crecimiento limitado. El analista Matthew Boss también redujo el precio objetivo de 303 a 224 dólares, apenas un 1% por encima del último cierre.
Aunque reconoce el potencial internacional de la marca, Boss advirtió que la expansión en China muestra señales de normalización, mientras que en Estados Unidos la renovación de productos ha generado problemas de inventario. La firma ha tenido que aplicar descuentos agresivos, lo que afectó los márgenes operativos.
En particular, los nuevos colores estacionales —que componen el 40% del inventario— no han funcionado bien, obligando a lanzar promociones como el evento “Summer Scores” desde el 1 de julio para liquidar existencias. La campaña se promociona desde la página web y vía correo electrónico, según el informe.
Desaceleración global y presión en márgenes
Lululemon logró tasas de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 48% entre 2021 y 2023 en China, pero ahora el crecimiento se está acercando al objetivo corporativo de +30% hacia 2026. Para Boss, este cambio marca una curva de normalización que limita el potencial alcista de los ingresos en el mediano plazo.
Además de las presiones comerciales, el informe destaca el impacto de los costos fijos en áreas como SG&A (gastos administrativos y de ventas), lo que pone obstáculos adicionales al crecimiento de márgenes a varios años. Estas cargas estructurales complican la rentabilidad, especialmente en un contexto de promociones forzadas.
Las acciones de Lululemon han retrocedido 42% en lo que va de 2025, reflejando la pérdida de confianza de los inversionistas. Aunque la marca aún cuenta con buena presencia internacional y reconocimiento, la falta de tracción reciente en productos clave y el enfriamiento del mercado chino pesan sobre su desempeño bursátil.
Para JPMorgan, es momento de “mantenerse al margen”. Sin nuevos catalizadores inmediatos, la acción parece destinada a un movimiento lateral en el corto plazo.
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