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PUNTOS IMPORTANTES:
- La inflación en abril subió 0,2% en línea con las expectativas, según el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE).
- El ingreso personal aumentó 0,3%, mientras que el gasto subió solo 0,2%, mostrando una ligera desaceleración en el consumo.
- Los mercados ahora esperan que el primer recorte de tasas no ocurra hasta noviembre, tras las elecciones presidenciales.
La inflación aumentó según lo esperado en abril, con los mercados en vilo sobre cuándo podrían empezar a bajar las tasas de interés, según una medida publicada el viernes que sigue de cerca la Reserva Federal.
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) excluyendo los costos de alimentos y energía aumentó solo 0,2% en el período, en línea con la estimación de Dow Jones.
En términos anuales, el PCE básico aumentó 2,8%, o 0,1 puntos porcentuales más que la estimación.
Incluyendo la volátil categoría de alimentos y energía, la inflación del PCE fue de 2,7% en términos anuales y 0,3% desde el mes anterior. Estas cifras estaban en línea con los pronósticos.
Preferencia de la Fed por la medida del PCE
Los funcionarios de la Fed prefieren la lectura del PCE sobre el índice de precios al consumidor (IPC) más seguido, que compila el Departamento de Trabajo. La medida del Departamento de Comercio tiene en cuenta los cambios en el comportamiento del consumidor, como la sustitución de artículos más caros por alternativas más baratas, y tiene un alcance más amplio que el IPC.
Un aumento del 1,2% en los precios de la energía ayudó a impulsar el aumento del titular. Los precios de los alimentos registraron una disminución del 0,2% en el mes.
Los precios de los bienes aumentaron un 0,2%, mientras que los servicios vieron un aumento del 0,3%, continuando una tendencia de normalización para una economía en la que los servicios y el consumo proporcionan gran parte del impulso.
Datos sobre ingresos y gastos
Junto con la lectura de la inflación, la publicación del viernes incluyó datos sobre ingresos y gastos.
Los ingresos personales aumentaron un 0,3% en el mes, coincidiendo con la estimación, mientras que el gasto aumentó solo un 0,2%, por debajo de la estimación del 0,4% y lejos de la revisión a la baja del 0,7% de marzo. Ajustados por la inflación, los números de gasto mostraron una disminución del 0,1%, en gran parte debido a una disminución del 0,4% en el gasto en bienes y solo un aumento del 0,1% en los gastos de servicios.
Reacción del mercado y expectativas futuras
La reacción del mercado tras la publicación vio futuros vinculados a los principales índices bursátiles subir mientras que los rendimientos del Tesoro bajaron.
«El Índice de Precios del PCE no mostró mucho progreso en la inflación, pero tampoco mostró ningún retroceso. Basado en la reacción inicial en los futuros de índices bursátiles, el mercado lo verá mayormente como algo positivo.
Los inversionistas tendrán que seguir siendo pacientes, sin embargo, la Fed ha sugerido que tomará más de un mes de datos favorables para confirmar que la inflación se está moviendo de manera confiable a la baja nuevamente, por lo que todavía no hay razón para pensar que un primer recorte de tasas vendrá antes de septiembre».
Chris Larkin, director gerente de comercio e inversión para E-Trade de Morgan Stanley.
A medida que los datos de inflación han llegado más altos de lo esperado, los funcionarios del banco central han alentado un enfoque cauteloso. Eso significa menos probabilidad de que reduzcan las tasas en el corto plazo.
Recientemente, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo el jueves que si bien confía en que la inflación continuará disminuyendo, los precios siguen siendo demasiado altos y no ha visto suficiente progreso para alcanzar el objetivo anual del 2% de la Fed.
Los mercados han reducido sus expectativas de reducciones de tasas este año. Los precios del viernes por la mañana indicaron una probabilidad de que el primer movimiento probablemente no llegará hasta noviembre, en la reunión de la Fed que concluye dos días después de las elecciones presidenciales.
