PUNTOS IMPORTANTES:
- La plata avanza 67,55% en 2025 y se aproxima a los 50 dólares por onza.
- El repunte proviene de la alta demanda industrial y del interés de inversionistas.
- Analistas prevén más alzas si el dólar cae y persiste la inflación global.
La plata está a punto de alcanzar los 50 dólares por onza troy por primera vez desde 2011. Ha subido a la sombra del rally del oro, pero a un ritmo más rápido.
El contrato más activo de plata cerró el miércoles en un máximo histórico de 48,994 dólares tras superar oficialmente los 49 dólares durante la sesión, un nivel que no se veía desde hace 14 años. El precio de la plata sigue siendo modesto frente al del oro, que cotiza en 4.070,50 dólares, pero el metal blanco acumula un alza de 67,55% en lo que va del año, 13,42 puntos por encima del avance de 54,13% del oro.
Esa diferencia de rendimiento no se observaba desde hace 15 años, según el equipo de datos de mercado de Dow Jones. Es también el mayor incremento anual de la plata desde 1979.
La mayoría de los metales principales, salvo el platino, no logra igualar su desempeño este año. Su avance se apoya en una demanda industrial en expansión. La plata se utiliza en todo, desde paneles solares hasta semiconductores vinculados a la inteligencia artificial. También hay un flujo de dinero refugio: inversionistas que consideran saturado el mercado del oro están recurriendo a la plata.
Ciclo alcista y contexto global
“El mercado alcista del oro ahora se ha extendido a la plata, el platino y el paladio, e incluso parece filtrarse hacia el cobre.
Una vez que un mercado alcista en metales preciosos comienza, normalmente solo se detiene con una Reserva Federal agresiva, un Banco Popular de China restrictivo o un fuerte repunte del dólar estadounidense. En este momento, ninguno de esos escenarios parece probable”.
Louis-Vincent Gave, socio fundador y director ejecutivo de Gavekal Research.
Encontrar factores que puedan presionar a la baja los precios de la plata resulta difícil en el entorno actual. El mundo se muestra cada vez más fragmentado, y los metales —a diferencia de las acciones y los bonos— ofrecen a los inversionistas una sensación de seguridad y la promesa de proteger su capital frente a la erosión inflacionaria.
La plata podría subir aún más si el dólar continúa debilitándose, ya que un billete verde más débil incentiva las compras internacionales. El metal se cotiza y comercia globalmente en dólares.
El mercado de la plata es considerablemente menor que el del oro, valorado en más de 25 billones de dólares, lo que significa que un movimiento en el dólar tiene un impacto porcentualmente mayor sobre la plata que sobre el oro. El aumento de la inflación también apoya la demanda de activos reales como la plata, reforzando su papel dentro de las carteras que buscan protegerse de la pérdida de poder adquisitivo.
Reevaluación del valor
“En nuestra opinión, para que el precio de la plata siga subiendo, debería haber una fuerte reducción de la demanda en usos de bajo valor económico, como la fotografía y la platería. Al mismo tiempo, debería incrementarse la demanda en sectores de alto valor agregado, como la electrónica, los semiconductores vinculados a la inteligencia artificial, la energía fotovoltaica y otras aplicaciones tecnológicas”.
Paul Wong, estratega de mercado en Sprott Asset Management.
Por su parte, los precios del oro mantienen apoyo gracias a las compras de los bancos centrales, que lo consideran un activo de reserva neutral. Ninguna entidad soberana otorga ese estatus a la plata.
Aun así, si la plata logra mantenerse por encima de los 50 dólares de manera sostenida, “podría ser una señal de que su valor económico y su función como reserva de valor están siendo reevaluados, o un ajuste de precios para reflejar su verdadera valoración de mercado”, añadió Wong.
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