PUNTOS IMPORTANTES:
- Reemplazo de acciones con calls es clave según Goldman Sachs.
- Meta, Uber y Dollar Tree lideran la estrategia por desempeño.
- La técnica reduce riesgo si se frena el rally del S&P 500.
Goldman Sachs (GS) considera que el contexto actual es ideal para aplicar la estrategia de reemplazo de acciones mediante opciones call, una técnica que permite mantener exposición alcista con menor riesgo de pérdida.
Con el S&P 500 (SPY) avanzando casi un 3% en el último mes y más de un 9% en tres meses, el índice se ubicaba apenas un 1,7% por debajo de su récord de febrero antes del ataque de Israel a Irán. Los incrementos recientes ocurrieron tras el acuerdo temporal entre Estados Unidos y China para reducir aranceles durante 90 días, lo que alivió tensiones en los mercados.
En ese contexto, John Marshall, jefe de investigación de derivados en Goldman Sachs, afirmó:
“Para los inversionistas con acciones que han superado al mercado, el entorno es ideal para reemplazarlas con opciones call de largo plazo”.
Meta, Uber y Dollar Tree entre las favoritas para calls
Marshall recomendó varias acciones que han superado ampliamente al mercado, como Meta Platforms (META) y CrowdStrike (CRWD), ambas con calificación de compra por parte del banco. Estas compañías superaron al S&P 500 y a sus sectores respectivos por más de un 10%.
En particular, Meta ha subido más de un 18% en 2025 y un 17% en los últimos tres meses, superando al índice por 17 puntos porcentuales y a los sectores tecnológicos y de comunicación por 12 puntos. Goldman destacó este rendimiento en medio del renovado enfoque de la empresa en inteligencia artificial. Según fuentes cercanas, Meta está por cerrar una inversión de 14.000 millones de dólares en Scale AI, incorporando al cofundador Alexandr Wang para liderar la estrategia.
Dollar Tree (DLTR) también figura en la lista, con un desempeño sobresaliente: la acción subió más del 45% en tres meses y 37% en seis. El minorista superó al S&P 500 por 22 puntos y a los sectores de consumo por 20. No obstante, la empresa advirtió que sus ganancias ajustadas podrían caer hasta un 50% interanual, atribuyendo la debilidad al impacto de los aranceles del presidente Donald Trump.
Finalmente, Uber Technologies (UBER) fue mencionada como otro caso fuerte para el reemplazo con calls. La acción ha subido más de un 17% en el trimestre, con un rendimiento superior al del S&P 500 en un 41% y al del sector industrial en un 33%.
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