PUNTOS IMPORTANTES:
- El célebre operador Michael Burry alertó sobre la existencia de un pasivo oculto millonario en las firmas de tecnología.
- Un estudio de Nikkei reveló que cinco gigantes de EE. UU. acumulan cerca de 1,65 billones de dólares fuera de balance.
- El pasivo de Oracle se multiplicó por 30 en cuatro años debido a los compromisos de infraestructura con OpenAI.
El inversionista Michael Burry, célebre por anticipar la crisis hipotecaria de 2008, lanzó una advertencia sobre un pasivo oculto que presiona los balances de las principales corporaciones tecnológicas de Estados Unidos.
A través de una publicación en la red social X el 21 de julio, Burry hizo eco de una investigación de la firma Nikkei Research. El estudio revela que solo de cinco de las mayores compañías del sector acumulan compromisos de pago futuro por valor de 1,65 billones de dólares, obligaciones que no se registran como deuda en sus balances. En 2022, esta cifra se situaba en el rango bajo de los cientos de miles de millones, pero la tendencia proyecta que estos acuerdos para 2026 dupliquen los niveles de 2025.
El reporte señala de forma específica que estos compromisos de pago alcanzan los 420.000 millones de dólares en Meta (META). En el caso de Oracle (ORCL), el valor de estos acuerdos contractuales se multiplicó por 30 en los últimos cuatro años, acumulando 273.300 millones al cierre de mayo.
Los compromisos de Oracle responden al desarrollo de infraestructura de centros de datos para OpenAI. Sin embargo, informes financieros filtrados de la firma de inteligencia artificial para los años 2024 y 2025 sugieren que OpenAI podría afrontar dificultades para cumplir con estos pagos a tiempo.
Medidas de financiamiento y liquidez
Para sostener el gasto de capital, las tecnológicas recurrieron a medidas de financiamiento inusuales. Alphabet (GOOGL) ejecutó su primera emisión de acciones en casi dos décadas, una operación que recaudó más de 80.000 millones de dólares procedentes de inversionistas de la talla de Warren Buffett.
De forma paralela, firmas como Microsoft (MSFT) y Amazon (AMZN) aplicaron despidos masivos. Los analistas del sector interpretan esta estrategia como un esfuerzo directo por conservar flujo de caja y financiar la expansión de su infraestructura de servidores.
Para Burry, la existencia de estos pasivos confirma su tesis de que la euforia por la inteligencia artificial es insostenible bajo las condiciones de mercado actuales. El operador mantiene posiciones en corto contra el sector de semiconductores, incluyendo apuestas bajistas sobre Nvidia (NVDA) y Palantir (PLTR).
La prueba de fuego para estas corporaciones ocurrirá a finales de julio con la presentación de sus balances del trimestre. De confirmarse la expansión de esta deuda fuera de balance, podría deteriorarse la percepción de abundancia de efectivo que tradicionalmente sostiene el atractivo bursátil del sector tecnológico.
FAQs
Burry alertó que cinco de los mayores gigantes del sector tecnológico acumulan una deudas fuera de balance cercana a los 1,65 billones de dólares.
Meta acumula 420.000 millones de dólares en deudas, mientras que Oracle registra 273.300 millones vinculados a compromisos de infraestructura para OpenAI.
La confirmación de estas obligaciones de pago podría comprometer el perfil de abundante efectivo y bajo nivel de activos que históricamente ha sostenido su valoración.
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