PUNTOS IMPORTANTES:
- Peter Boockvar aseguró que el mercado está en riesgo y que todavía enfrenta las consecuencias de la que considera la mayor burbuja financiera de la historia.
- El inversor cree que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían volver al 5%, lo que presionaría las valoraciones de muchas acciones.
- También anticipa una rotación en Wall Street, con mayor protagonismo para sectores como energía, agricultura y uranio frente a algunas compañías ligadas a la inteligencia artificial.
Mientras buena parte de Wall Street sigue centrada en el auge de la inteligencia artificial, uno de los estrategas más seguidos del mercado lanzó una advertencia que va en otra dirección. Para Peter Boockvar, director de inversiones de OnePoint BFG Wealth Partners, el verdadero riesgo para los mercados no está en la tecnología, sino en los bonos.
El inversor aseguró que el mercado aún está pagando las consecuencias de lo que considera «la mayor burbuja financiera de la historia» y advirtió que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos podrían volver a alcanzar el 5%. Si eso ocurre, las valoraciones de muchas acciones, especialmente las tecnológicas, podrían verse bajo una presión mucho mayor.
¿El mercado de bonos está en riesgo?
Boockvar sostiene desde hace años que el mercado global de renta fija atraviesa un ciclo bajista que todavía no terminó. En una entrevista con David Lin, reiteró que la subida de los rendimientos no es un fenómeno pasajero y que responde al final de una era marcada por tipos de interés extremadamente bajos.
«Creo que estamos en un mercado bajista de bonos. Llevo años diciéndolo. Es un fenómeno global que llega después de la que posiblemente fue la mayor burbuja financiera de la historia«, afirmó.
Según explica, esa burbuja se originó cuando cerca de 18 billones de dólares en bonos llegaron a ofrecer rentabilidades negativas, una situación inédita que fue consecuencia de las políticas monetarias ultralaxas aplicadas por los principales bancos centrales durante años.
Ahora el escenario cambió por completo. La inflación sigue siendo un desafío, los déficits fiscales continúan creciendo y la deuda pública alcanza niveles cada vez más elevados, factores que mantienen la presión sobre los mercados de deuda de Estados Unidos, Europa y Japón.
La inteligencia artificial sigue fuerte, pero podría dejar de liderar
Boockvar también mostró cierta cautela con el rally de la inteligencia artificial. Aunque reconoce que la tecnología seguirá siendo uno de los grandes motores de crecimiento, considera que el entusiasmo del mercado podría estar exagerando las expectativas de algunas compañías.
En su opinión, el foco comenzará a desplazarse desde las empresas que construyen la infraestructura para la IA —como fabricantes de chips o centros de datos— hacia las compañías que realmente consiguen monetizar esa tecnología en sus negocios.
Este cambio de liderazgo podría provocar una rotación dentro del mercado, especialmente después de las fuertes subidas registradas por muchas acciones tecnológicas durante los últimos años.
Al mismo tiempo, el estratega cree que sectores más tradicionales podrían ofrecer mejores oportunidades en este nuevo entorno económico. Entre ellos destacó la energía, el uranio, la agricultura y algunas compañías de consumo básico que quedaron rezagadas mientras los inversores concentraban su atención en la inteligencia artificial.
Para Boockvar, el fin del dinero barato obliga a replantear las estrategias de inversión. Si los rendimientos de los bonos continúan subiendo, el mercado podría empezar a premiar empresas con valoraciones más razonables y negocios capaces de generar beneficios sostenibles, dejando atrás parte de la euforia que impulsó a las grandes tecnológicas.
