¿Por qué Berkshire Hathaway es la acción más defensiva?

PUNTOS IMPORTANTES:

Berkshire Hathaway genera sólidos ingresos a través de seguros, ferrocarriles y energía.
Posee 310.000 millones de dólares en efectivo, lo que la convierte en una acción defensiva en tiempos de incertidumbre.
El liderazgo de Warren Buffett plantea desafíos futuros, pero la empresa mantiene su atractivo para los inversionistas.

Warren Buffett, uno de los inversionistas más reconocidos del mundo, ha enfrentado desafíos en 2024. A pesar de algunos errores recientes, Berkshire Hathaway sigue posicionándose como una acción de megacapitalización defensiva. Su sólido desempeño operativo y su amplia liquidez la convierten en una opción atractiva en un entorno macroeconómico incierto.

Rendimiento de Berkshire Hathaway

Este año, Buffett cometió varios errores estratégicos, entre ellos la reducción en dos tercios de la participación de Berkshire en Apple (AAPL), lo que resultó en la pérdida de cerca de 30.000 millones de dólares y una importante factura fiscal. Además, durante los últimos dos años, realizó pocas inversiones significativas en el mercado bursátil, lo que generó dudas entre los analistas e inversionistas.

Sin embargo, a pesar de estos tropiezos, las acciones Clase A de Berkshire, valoradas aproximadamente en 695.000 dólares, han mantenido el ritmo del índice S&P 500 (SPY) en 2024. Este desempeño está respaldado por las sólidas ganancias generadas por sus principales divisiones:

La aseguradora más grande del mundo en propiedad y accidentes.
El ferrocarril Burlington Northern Santa Fe (BNSF).
Berkshire Hathaway Energy, una de las principales compañías de servicios públicos de EE. UU.

Se espera que las utilidades operativas de Berkshire alcancen los 45.000 millones de dólares este año, un incremento de más del 10% en comparación con 2023.

Articulosde interes

Now the market looks closer to finding a durable bottom. Thursday marked the biggest day of retail selling since the Covid pandemic, according to Vanda Research, as individual investors joined their institutional counterparts in pulling back from the market. But the losses aren’t severe enough yet. Bob Lang, chief options analyst at Explosive Options, said he needs to see several days of selling before calling a bottom. He noted that the CBOE put/call ratio on Thursday rose to 1.2, double the average at 0.6, which indicates 1.2 puts being bought for every call. It’s an extreme level of bearishness that’s often a contrarian signal to buy stocks. But, he said he would need more readings just like that one after this week’s ugly drawdown. Freedom Capital Markets’ Woods said he’s watching the CBOE Volatility Index , otherwise known as Wall Street’s fear gauge, which he would need to see climb above 30 before he can say there’s a real flush. On Friday, it was last at around the 24 handle. “We’re very close to this final capitulation,” Woods said. “We’re not seeing the panic yet, but we are seeing opportunities.” Drawing up shopping lists Woods thinks the highs may be in for the year, as there’s little left on the calendar that could serve as a durable positive catalyst for the market. The S&P 500 climbed to record highs just last month, topping 7,800. The third-quarter earnings season, which proved to be as impressive as anticipated, is largely behind traders, even with some big names like Nvidia still to come later this month. By the time it wraps up, the S&P 500 is expected to have grown earnings by 31% last quarter, according to FactSet’s John Butters. The results confirm yet again the unprecedented heft American companies are enjoying thanks to AI, gains that are expanding to the 493 companies outside of the Magnificent Seven. Washington will remain in focus, as investors await how a divided government tackles spending on the Iran war, a battle that could result in a government shutdown before the year is out. The path for monetary policy remains in focus, especially after Friday’s blowout payrolls report showed that hourly wages continue to grow and implied that the job market is holding up. Investors will get more clarity on the inflation front in the coming week, with the releases of both the consumer and producer price indexes. According to early estimates averaged on FactSet, CPI is expected to have increased 3.9% on a year over year basis, worse than the 3.7% in the prior reading, but core inflation is set to have cooled somewhat on a monthly basis. Some investors are drawing up their shopping lists to go bargain hunting following this week’s rout. Freedom Capital Markets’ Woods said he spies opportunities in Micron and Nvidia, both of which have been heavily punished in the recent sell-off, as well as the broader semiconductor space. “It’s not the time to jump in with both feet,” Woods said. “But it’s time to start nibbling because to pick that bottom will be very difficult.” Week ahead calendar All times ET. Monday, Nov. 9 10:00 a.m. Wholesale Inventories final (September) Earnings: Take-Two Interactive Software , Occidental Petroleum , KKR , NRG Energy , Constellation Energy , Skydance Tuesday, Nov. 10 6:00 a.m. NFIB Small Business Index (October) 8:15 a.m. ADP Weekly Employment change (10/24) 8:30 a.m. Consumer Price Index (October) 8:30 a.m. Hourly Earnings final (October) 8:30 a.m. Average Workweek final (October) Earnings: TransDigm Group Wednesday, Nov. 11 Earnings: Vylor Thursday, Nov. 12 6:30 a.m. New York Federal Reserve Bank President and CEO John Williams serves as a Panelist on UC Berkeley Alumni Salon at UC Berkeley, New York City 8:30 a.m. Initial Claims (11/07) 10:00 a.m. Existing Home Sales (October) Earnings: Applied Materials Friday, Nov. 13 Elecciones y sectores clave de Estados Unidos.

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Fundamentales sólidos en un entorno macroeconómico incierto

El analista de UBS, Brian Meredith, con una calificación de Compra y un precio objetivo cercano a 800.000 dólares para las acciones Clase A, describe a Berkshire Hathaway como una “opción atractiva en un entorno macroeconómico incierto”. Las acciones Clase B, una alternativa más asequible, cotizan alrededor de 460 dólares.

Uno de los aspectos más destacados es la amplia liquidez de Berkshire, con más de 310.000 millones de dólares en efectivo, la mayor cantidad entre las empresas estadounidenses.

Este nivel de liquidez no solo protege a Berkshire en tiempos de incertidumbre, sino que también le permite aprovechar oportunidades significativas, como adquisiciones de gran tamaño. De hecho, Buffett ha señalado durante mucho tiempo su interés en realizar una adquisición “del tamaño de un elefante”.

El riesgo de liderazgo en el horizonte

A pesar de su solidez financiera, algunos inversionistas expresan preocupación por el riesgo asociado al liderazgo clave, ya que Warren Buffett cumplió 94 años en agosto de 2024. Este factor subraya la necesidad de un plan de sucesión sólido para mantener la confianza en la empresa a largo plazo.

Sin embargo, la reputación de Berkshire como un refugio seguro para los inversionistas continúa fortaleciendo su atractivo, especialmente en un mercado impredecible.