PUNTOS IMPORTANTES:
- Las acciones tecnológicas como Nvidia han desviado el interés del mercado del oro.
- El oro ha subido un 28% este año, pero su precio enfrenta resistencia por la fuerza del S&P 500.
- Los riesgos geopolíticos y la inflación siguen siendo factores clave para el rally del oro.
¿Por qué el próximo gran obstáculo para el rally del oro podrían ser acciones como Nvidia?
El oro ha tenido un excelente desempeño este año. El precio del metal ha aumentado más de un 28%, alcanzando casi los 2.650 dólares por onza, impulsado por compras de bancos centrales y otros factores económicos. Sin embargo, una pregunta persiste: ¿qué está frenando mayores ganancias del oro? La respuesta podría estar en el entusiasmo de los inversionistas por las acciones tecnológicas de Estados Unidos, como Nvidia.
En comparación con otros activos, incluidos los commodities como el petróleo y los metales básicos, el oro se encuentra históricamente caro, según un informe reciente del estratega de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone. A pesar de esto, las acciones estadounidenses disfrutan de un auge histórico. El índice S&P 500, con un nivel cercano a 5.885, se cotiza aproximadamente a 2,3 veces el precio de una onza de oro, marcando su nivel más alto desde la burbuja tecnológica de principios de los 2000.
¿Por qué los inversionistas priorizan las acciones tecnológicas sobre el oro?
A pesar del aumento del metal precioso, los inversionistas estadounidenses parecen enfocados en el mercado bursátil. Según el Consejo Mundial del Oro, los fondos cotizados en bolsa de oro en América del Norte tienen actualmente cerca de 1.640 toneladas del metal, una disminución significativa desde el pico de más de 2.000 toneladas alcanzado en 2020.
Mike McGlone comentó: “Los inversionistas estadounidenses están como: ‘El oro es increíble. Lo amo. Pero, ¿qué está haciendo mi Nvidia?’”. Esta mentalidad refleja un cambio en las prioridades de los inversionistas, quienes prestan más atención al rendimiento de índices como el S&P 500 y el Nasdaq, impulsados por acciones tecnológicas como Nvidia y la Invesco QQQ Trust.
Sin embargo, McGlone señala que este sentimiento podría cambiar rápidamente. La sobrevaloración actual de las acciones estadounidenses podría ser el próximo catalizador importante para el oro, especialmente si el mercado bursátil enfrenta una corrección significativa.
Factores sólidos detrás del precio del oro
Más allá de la falta de atención por parte de los inversionistas estadounidenses, otros factores clave continúan impulsando el precio del oro. Muchos consideran al oro un refugio seguro frente a la inflación, y tras la victoria electoral de Donald Trump, se sumaron razones adicionales para invertir. Trump prometió recortes de impuestos no financiados y tarifas de importación, lo que incrementaría los precios al consumidor y ampliaría el déficit fiscal.
Por otro lado, los riesgos geopolíticos también alimentan la demanda del metal precioso. Las tensiones en el Medio Oriente y Ucrania, así como las decisiones impredecibles del expresidente Trump en política exterior, han generado incertidumbre en los mercados. Además, el reciente decreto firmado por Vladimir Putin, que aumenta la posibilidad de un conflicto nuclear, impulsó tanto al metal como a los bonos del Tesoro estadounidense.
Perspectivas del mercado
McGlone enfatiza que la falta de una corrección significativa en el mercado bursátil desde octubre del año pasado es un indicador de alerta.
“Cuando tengamos una corrección del 10% en el mercado de acciones, ese será el gran catalizador para que el oro alcance nuevos máximos”
En resumen, aunque las acciones como Nvidia captan gran parte de la atención, los fundamentos del metal precioso se mantienen sólidos, lo que podría llevar a un cambio en la tendencia en cualquier momento.
