Puntos importantes:
- Julián Emanuel de Evercore pronosticó que las acciones van a aumentar en 2023 a pesar de ver una desaceleración en las ganancias corporativas.
- Esto es poco común, ya que las acciones suelen bajar cuando las ganancias son desfavorables, y caso contrario cuando los títulos suben.
- En las últimas décadas, solo en los años 1998, 2009, 2016 y 2020 se ha producido este fenómeno. ¿Volverá a verse en 2023?
Los precios de las acciones y las ganancias corporativas históricamente siempre van de la mano, se mueven en la misma dirección. Sin embargo, para varios estrategas este año será inusual, ya que seguramente ocurra lo contrario.
Una encuesta a 22 estrategas de Wall Street reveló que el precio objetivo promedio para el S&P 500 para fines de 2023 es de 4.078 puntos. Es decir, aproximadamente un 8% más de lo que cotiza hoy en día el índice de referencia estadounidense.
Pero atención, la misma encuesta arrojó que la estimación actual de las ganancias del S&P 500 en 2023 es de 210 USD, una potencial caída del 4,5% con respecto a la proyección actual de 220 USD.
Está claro que no es común ver que las acciones suban un 8% mientras las ganancias se hundan cerca de un 5%. Es un fenómeno atípico.
Julián Emanuel de Evercore ISI es uno de esos 22 estrategas que tiene el mismo pronóstico. Su precio objetivo para fines de 2023 para el S&P 500 es de 4.150 puntos, lo que marcaría un incremento del 9%, mientras que espera que las ganancias del índice retrocedan con fuerza un 7%. Pero, ¿Cómo es esto posible?
Emanuel cree que el 2023 “probablemente sea un año en el que ocurran diferentes ‘imposibles’ debido a una recesión ‘suave‘».
Como ejemplo, el estratega nombró varios años donde este fenómeno ocurrió: 1998, 2009, 2016 y 2020. «También hay una tendencia de fuerte retorno de acciones/bonos en estos años para seguir ciclos de ajuste históricamente contundentes (1982, 1985) y años (1995) después de débiles retornos de cartera 60/40 como las caídas de 2022”, aclaró.
Emanuel cree que será un gran año para aquellas empresas que fabrican productos básicos de consumo, las de energía y las de atención médica. Para ello, nombró sus acciones recomendadas: Pepsi, Archer-Daniels Midland y Hershey en productos básicos de consumo, Exxon Mobil y Halliburton en energía, y McKesson y Vertex Pharmaceuticals en el cuidado de la salud.
“Es probable que el valor continúe superando al crecimiento en 2023, ya que se espera que la Fed mantenga las tasas de referencia más altas durante más tiempo, presionando las valoraciones”, cerró el estratega de Evercore.
