PUNTOS IMPORTANTES:
- El sector de semiconductores suma tres coma ocho millones de millones en valor de mercado por el auge de la IA.
- Las ganancias reales de empresas como Micron respaldan el repunte actual a diferencia de la burbuja puntocom.
- Inversionistas muestran cautela ante la rapidez del incremento vertical en los precios de las acciones de chips.
La industria de los semiconductores ha sumado casi cuatro billones de dólares a su capitalización de mercado en apenas seis semanas. Este crecimiento masivo ha dejado de ser un fenómeno de nicho para convertirse en una marea que arrastra a todo el sector tecnológico.
Según un informe de The Wall Street Journal, el repunte ya no se limita a los procesadores especializados en inteligencia artificial. La tendencia ha alcanzado a las unidades centrales de procesamiento (CPU) tradicionales y a los chips de memoria.
Los números son contundentes. Intel (INTC) ha escalado un 239% este año, alcanzando un récord que no veía desde hace veintiséis años. Por su parte, SanDisk (SNDK) ha registrado un ascenso meteórico del 558% en el mismo periodo.
El índice de semiconductores PHLX ha firmado su mejor racha de seis semanas desde el pico de la burbuja puntocom. El apetito por potencia de cómputo para entrenar modelos de lenguaje parece no tener techo, sosteniendo un rally que desafía cualquier métrica previa.
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Jonathan Cofsky, de Janus Henderson, describe estas ganancias como excepcionales para los fabricantes. A diferencia de la burbuja especulativa de antaño, los beneficios actuales cuentan con el respaldo de resultados financieros que justifican la entrada de capital.
Fundamentos financieros y riesgos del mercado
Micron Technology (MU) proyecta generar 77.000 millones de dólares en ganancias operativas este año. Es un giro radical frente a las pérdidas sufridas en 2023, impulsado por una demanda que supera sistemáticamente la capacidad de oferta de las plantas.
A pesar de la verticalidad de los precios, analistas como Denise Chisholm, de Fidelity Investments, consideran que las valoraciones todavía son razonables. La anomalía actual reside en la fuerza inusual del crecimiento de las ganancias corporativas.
Micron cotiza a solo 8,9 veces sus ganancias proyectadas, un múltiplo que se sitúa muy por debajo del promedio del S&P 500 (SPY). Sin embargo, la intensidad del movimiento genera una inquietud legítima entre los inversionistas veteranos.
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Peter Feinberg, inversionista a largo plazo, califica estas ganancias de surreales. El experto señala que la fiesta suele ser mucho más divertida justo media hora antes de que la policía decida intervenir y cerrarla por completo.
Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers (IBKR), advierte que el movimiento ha sido extremadamente vertical. Aunque muchos se preguntan si es momento de reducir posiciones, Feinberg recuerda que las palabras más peligrosas en este negocio son «esta vez es diferente».
FAQs
La demanda insaciable de potencia para inteligencia artificial y los sólidos resultados financieros en procesadores y memorias sustentan el actual repunte del mercado.
A diferencia de la era puntocom, las valoraciones actuales se consideran razonables porque el aumento de precios está respaldado por un crecimiento real de las ganancias corporativas.
Los expertos advierten sobre la naturaleza vertical del movimiento de precios y la posibilidad de una corrección severa tras ganancias calificadas como surreales por el mercado.
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