Goldman Sachs presentó la semana pasada el formulario 13F correspondiente al primer trimestre de 2026 y la lectura cripto es de las más comentadas en los foros institucionales. El banco no solo redujo su exposición a las criptomonedas: la rotó completamente. Liquidó al 100% dos posiciones, recortó otras dos de forma agresiva y abrió una posición nueva que casi nadie ha cubierto. Estas son las cinco jugadas cripto de Goldman Sachs en el Q1 2026 y por qué importa que las hayan ejecutado antes que el inversor minorista.
PUNTOS IMPORTANTES:
- Goldman Sachs vendió el 100% de su posición en ETFs de XRP (154 millones de dólares) y en ETFs de Solana en el primer trimestre de 2026.
- Recortó la exposición a Ethereum un 70% y redujo Bitcoin de forma parcial, manteniendo solo una posición testimonial en ambos activos.
- La sorpresa positiva: abrió una posición nueva en Hyperliquid (HYPE), el protocolo perpetuos descentralizado, primer movimiento institucional de Goldman en DeFi puro.
1. XRP · liquidación del 100% por 154 millones de dólares
La jugada más visible del 13F es la salida total de XRP. Goldman Sachs reportó cero exposición a ETFs de XRP al cierre del Q1 2026, frente a una posición valorada en aproximadamente 154 millones de dólares al cierre del Q4 2025. Es la primera vez desde febrero de 2026 que el banco no tiene XRP en su balance institucional.
La lectura tiene dos capas. En el corto plazo, refleja la toma de beneficios tras el rally que llevó a XRP por encima de los 3 dólares en enero. En el medio plazo, sugiere que el equipo de asignación cuantitativa ve agotada la narrativa post-resolución SEC y prefiere rotar capital a activos con momentum más fresco.
Para entender la pieza completa, revisa la cobertura específica de la salida de Goldman Sachs en XRP.
2. Solana · liquidación del 100% en paralelo
El segundo movimiento es simétrico: Goldman Sachs liquidó el 100% de su exposición a ETFs de Solana en el Q1 2026. La firma había construido esa posición durante el Q4 2025 capturando el rally de la red, pero el deterioro del precio entre febrero y abril (caída desde 280 hasta 175 dólares en el peak-to-trough) parece haber activado el stop institucional.
El detalle clave: la liquidación de XRP y Solana sumadas representa un giro de aproximadamente 220-260 millones de dólares en exposición cripto secundaria. El capital no se reasignó proporcionalmente a Bitcoin o Ethereum, lo que apunta a un movimiento estructural, no a un rebalanceo.
3. Ethereum · recorte del 70% y mensaje al sector L1
La posición en Ethereum no se liquidó por completo, pero Goldman la redujo en aproximadamente un 70%. Es un recorte agresivo para una asset class que mantiene grado de respaldo institucional. La lectura del mercado es que el banco esperaba un catalyst más claro post-Dencun y post-EIP-7702, y al no materializarse, prefiere bajar la asignación al activo «smart contract bluechip» hasta que aparezca un nuevo driver fundamental.
Para los gestores que siguen a Goldman, este es el dato más importante del 13F: la firma no está vendiendo cripto, está consolidando su exposición en un único activo bluechip (Bitcoin) más una apuesta DeFi (Hyperliquid). Ethereum entra en la categoría «hold con peso reducido».
4. Bitcoin · reducción parcial pero sigue siendo el pilar
Bitcoin es la única de las cuatro posiciones cripto en las que Goldman mantiene exposición relevante tras el rebalanceo. La reducción es marginal (estimada entre el 10% y el 15%) y el activo sigue siendo el ancla del portafolio cripto institucional. No es una salida, es una toma de beneficios típica de gestión de riesgo tras 14 meses consecutivos al alza.
| Activo cripto | Q4 2025 (cierre) | Q1 2026 (cierre) | Cambio | Lectura |
|---|---|---|---|---|
| XRP (ETFs) | ~154 M$ | 0 M$ | -100% | Liquidación total |
| Solana (ETFs) | ~70-100 M$ | 0 M$ | -100% | Liquidación total |
| Ethereum (ETFs) | posición media | posición residual | -70% | Recorte agresivo |
| Bitcoin (ETFs) | core position | core position | -10/-15% | Toma de beneficios |
| Hyperliquid (HYPE) | 0 | NEW | NUEVA | Apuesta DeFi pura |
5. Hyperliquid (HYPE) · la posición nueva que casi nadie cubrió
La quinta jugada es la que cambia la narrativa: Goldman Sachs abrió una posición nueva en Hyperliquid, el protocolo de perpetuos descentralizados que en abril de 2026 lideró el ranking de volumen DeFi por delante de dYdX y GMX. Es la primera incursión institucional documentada de Goldman en DeFi puro fuera del ecosistema ETF.
La señal es importante por tres motivos:
- Modelo de negocio rentable: Hyperliquid genera tarifas reales desde el primer trimestre de 2025 y devuelve flujo al token HYPE vía buyback programático.
- Validación regulatoria implícita: que un banco regulado como Goldman tome exposición es una señal de que la regulación cripto, especialmente tras la Clarity Act que cambió las reglas para las criptomonedas, ya permite estos movimientos sin riesgo de enforcement inmediato.
- Lectura sector DeFi: Hyperliquid lidera la nueva ola DeFi pero el ticket institucional puede arrastrar a otros protocolos del cluster (dYdX, GMX, Jupiter, Pendle).
Qué hacer con esta información si eres minorista
El 13F no es predictivo al 100%, pero marca la dirección institucional con tres meses de adelanto sobre la cobertura mediática. Si quieres replicar la jugada de Goldman necesitas combinar tres elementos: bajar exposición a Solana y XRP (al menos al peso original del portafolio), mantener Bitcoin como ancla con tamaño reducido, y abrir una posición pequeña en Hyperliquid o en su categoría. La clave es no replicar al 100% sino seguir la dirección con tu propia gestión de riesgo.
Para entender el contexto completo del giro cripto en 2026, revisa el calendario completo de la Clarity Act en el Senado, las 3 stablecoins que no pagarán intereses tras la Clarity Act y la decisión de la Casa Blanca de crear la reserva estratégica de Bitcoin.
Cómo operar las jugadas cripto desde España y Latinoamérica
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Goldman Sachs liquidó al 100% sus posiciones en ETFs de XRP (aproximadamente 154 millones de dólares) y de Solana, redujo Ethereum en torno al 70% y recortó Bitcoin entre un 10% y un 15%. Es el rebalanceo cripto más agresivo del banco en al menos cuatro trimestres.
Goldman Sachs tenía una posición valorada en aproximadamente 154 millones de dólares en ETFs de XRP al cierre del cuarto trimestre de 2025. En el Q1 2026 redujo esa exposición a cero.
Goldman Sachs abrió una posición nueva en Hyperliquid (HYPE), el protocolo de perpetuos descentralizados que lidera el volumen DeFi en 2026. Es la primera incursión documentada de Goldman en DeFi puro fuera del ecosistema ETF tradicional.
Sí. La reducción en Bitcoin es marginal (estimada entre el 10% y el 15%), por lo que Goldman Sachs mantiene Bitcoin como el activo cripto ancla de su portafolio institucional. No es una salida sino una toma de beneficios tras 14 meses al alza.
La salida simultánea de XRP y Solana sin reasignación proporcional a Bitcoin o Ethereum apunta a un movimiento estructural más que a un simple rebalanceo. Goldman Sachs parece estar consolidando su exposición cripto en un único bluechip (Bitcoin) más una apuesta DeFi (Hyperliquid), pasando a infraponderar las altcoins secundarias.
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