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PUNTOS IMPORTANTES:
- Espressif Systems, SICC y Zijin Mining lideran el crecimiento esperado en ganancias para 2025.
- Los ingresos extranjeros son un motor clave para las empresas chinas ante una economía doméstica más lenta.
- PDD, matriz de Temu, es la única acción calificada como “supera las expectativas” por Bernstein.
Analistas destacan estas acciones chinas para ayudar a los inversionistas a navegar la volatilidad por aranceles
Los mercados chinos siguen esperando una recuperación en las ganancias, independientemente de los aranceles, según señalan los analistas. Aaron Costello, director de Asia en Cambridge Associates, comentó el jueves que
“Independientemente del nivel de los aranceles para China, todo se reduce al estímulo doméstico y a si el país puede aliviar las presiones deflacionarias”.
Costello destacó que Beijing “ha mostrado claramente su deseo” de estimular la economía, y agregó que se esperan más detalles en la reunión parlamentaria anual de marzo.
“El potencial de que las acciones chinas repunten bruscamente está ahí, por lo que no queremos estar bajo ponderados en China, sino neutrales”
Afirmó
Las acciones chinas cerraron al alza el viernes después de que el presidente estadounidense Donald Trump indicara su renuencia a aumentar los aranceles, a pesar de haber amenazado un día antes con imponer aranceles del 10% a partir del 1 de febrero. El mercado continental también recibió un impulso el jueves después de que los reguladores financieros obligaran efectivamente a las aseguradoras respaldadas por el Estado a comprar más acciones.
Preferencia por el mercado A-share y acciones con dividendos estables
Aunque la directiva ofrece un apoyo a más largo plazo para las acciones, Laura Wang, estratega jefa de acciones chinas en Morgan Stanley, reiteró en una nota el jueves su preferencia por el mercado A-share y por acciones con rendimientos de efectivo estables y dividendos decentes. Wang se refirió a un informe de la firma del 20 de enero del 2025 que incluye una lista de empresas “bien posicionadas”.
Morgan Stanley encuestó a sus analistas sobre acciones chinas que esperan que muestren un crecimiento sólido de ganancias en el próximo año. Las acciones deben tener una calificación de sobreponderada o igualmente ponderada, una capitalización de mercado de más de 2.000 millones de dólares y un volumen de negociación diario promedio superior a 2 millones de dólares.
Las tres acciones con mayor crecimiento esperado en 2025
- Espressif Systems: Esta empresa cotizada en Shanghái desarrolla chips para electrodomésticos. A principios de mes, anunció que su beneficio neto se más que duplicó en 2024.
- SICC: Fundada en 2010 y cotizada en Shanghái, produce sustratos de carburo de silicio para semiconductores. En diciembre, anunció planes para cotizar en Hong Kong en una fecha no especificada.
- Zijin Mining: Esta minera cotizada en Hong Kong, que extrae metales como cobre, oro, zinc y litio, reportó un aumento de más del 50% en su beneficio neto en el tercer trimestre en comparación con el año anterior.
Morgan Stanley espera que cada una de estas empresas pueda crecer sus ganancias por acción en al menos un 40% en 2025.
El impacto de los resultados positivos en el mercado chino
Los analistas destacaron en su informe del 20 de enero que
“Los resultados positivos de ganancias se han convertido en un generador comprobado de alfa en el mercado de acciones chinas y deberían continuar siéndolo”.
Señalaron que las acciones chinas han incumplido las expectativas de ganancias durante 13 trimestres consecutivos desde finales de 2021.
Sin embargo, en su análisis histórico del rendimiento de las acciones entre 2021 y 2024, encontraron que los resultados positivos y las revisiones al alza llevaron a un rendimiento significativamente superior en comparación con las empresas que no cumplieron o cuyas estimaciones de ganancias se redujeron.
El papel de los ingresos extranjeros en el crecimiento
Los ingresos extranjeros se han convertido en un motor de crecimiento cada vez más importante para las empresas chinas, especialmente frente a una economía doméstica más lenta. A pesar de las preocupaciones sobre el impacto de la geopolítica en el comercio electrónico transfronterizo, los analistas de Bernstein señalaron en una nota del miércoles que
“El mercado fuera de Estados Unidos es tan grande, si no más, que el estadounidense”.
En 2023, el valor bruto de la mercancía del comercio electrónico en Estados Unidos fue de 1,1 billones de dólares, mientras que los siguientes 29 mercados para los que eMarketer tiene datos sumaron 1,5 billones de dólares.
Perspectivas para PDD (PDD) y Alibaba (BABA)
Los analistas de Bernstein esperan que PDD y Alibaba vean un crecimiento en sus ganancias en el próximo año, pero solo califican a PDD, la matriz de Temu, como “supera las expectativas”. Tienen un objetivo de precio de 150 USD por acción para PDD, lo que representa una subida de más del 40% respecto al cierre del jueves.
“Desde el punto de vista de la inversión, nuestra sensación es que los inversionistas globales (y en particular los estadounidenses) tienen una visión muy centrada en Estados Unidos sobre Temu y lo que significa para las acciones de PDD, En contraste, argumentaríamos que la experiencia de Temu en Estados Unidos en los últimos 12-18 meses —mostrando un gran salto en la rentabilidad una vez que se despriorizó la adquisición de nuevos usuarios— demuestra el camino hacia la rentabilidad en otros lugares”.
Dijeron los analistas.
