PUNTOS IMPORTANTES:
- Citi advierte que el petróleo podría subir hasta 130 dólares por barril si continúa la interrupción en el estrecho de Ormuz.
- Existen 3 escenarios: reapertura gradual, bloqueo de 1 mes o interrupción de hasta 9 semanas, con impactos fuertes en inventarios globales.
- Las tensiones entre Estados Unidos e Irán mantienen la incertidumbre, mientras los precios ya muestran fuertes aumentos.
Los precios del petróleo podrían escalar hasta 130 dólares por barril antes de finalizar junio. Así lo advierten analistas de Citi, quienes plantean varios escenarios dependiendo de lo que ocurra con el tránsito por el estrecho de Ormuz.
El mercado energético depende directamente de la reapertura total de esta ruta clave. Todo ocurre en medio de la fecha límite del martes para el fin de un alto el fuego de 2 semanas.
Tensiones geopolíticas mantienen la incertidumbre
El viernes pasado se registró una reapertura breve del paso marítimo. Esto ocurrió tras un alto el fuego impulsado por Estados Unidos en Líbano. Sin embargo, Irán volvió a cerrar el estrecho rápidamente.
La decisión llegó después de que el presidente Donald Trump se negara a levantar el bloqueo sobre los puertos iraníes.
Precios actuales del petróleo
Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) para entrega en mayo se ubicaban cerca de 89.40 dólares por barril el martes.
Por su parte, el Brent, referencia internacional, para entrega en junio cotizaba en 95.36 dólares por barril.
Ambos indicadores cerraron el lunes con fuertes subidas. El WTI aumentó 7% y el Brent avanzó 5%, impulsados por la incertidumbre en las negociaciones de paz.
Tres escenarios clave para el estrecho de Ormuz
Escenario optimista: reapertura progresiva
El mejor panorama, según Citi, sería una extensión del alto el fuego esta semana. En este caso, el flujo por el estrecho se normalizaría gradualmente durante mayo.
La meta sería alcanzar niveles previos a la crisis hacia finales de junio.
Bajo este escenario, los inventarios globales caerían en aproximadamente 900 millones de barriles.
Esto implicaría que el Brent promedie 95 dólares por barril en el segundo trimestre. Luego bajaría a 80 dólares en el tercer trimestre y 75 dólares en el cuarto.
El jefe global de investigación de materias primas de Citi, Max Layton, explicó: “Cada día que pasa literalmente consumimos alrededor de 13 millones de barriles de crudo y productos derivados”.
Además, Citi prevé que los inventarios globales alcancen su nivel más bajo en 8 años para finales de junio, incluso si el conflicto termina esta semana.
Escenario intermedio: interrupción por 1 mes
Si el bloqueo del estrecho se extiende por 1 mes adicional, las pérdidas aumentarían.
Citi estima un impacto de hasta 1,300 millones de barriles, incluso considerando desvíos por rutas como Bab al Mandeb y Fujairah.
En este contexto, el precio del petróleo podría subir a 110 dólares por barril en el segundo trimestre.
Posteriormente, bajaría a 90 dólares en el tercer trimestre y a 80 dólares en el cuarto.
Escenario crítico: interrupción prolongada
El peor escenario contempla una interrupción de entre 8 y 9 semanas desde el 20 de abril.
Esto generaría pérdidas cercanas a 1,700 millones de barriles. Los inventarios caerían a mínimos históricos.
En este caso, el petróleo se mantendría alrededor de 130 dólares por barril hasta el tercer trimestre.
Luego descendería a 100 dólares hacia finales de año.
El desenlace depende de decisiones políticas
Citi señala que una solución dependerá de que Estados Unidos, Irán y sus aliados eviten un escenario extremo.
El banco advierte sobre el riesgo de “una destrucción generalizada de la infraestructura energética en Medio Oriente”.
Mientras tanto, Donald Trump aseguró que Estados Unidos logrará un acuerdo con Irán.
“Creo que no tienen otra opción”, afirmó en una entrevista con Squawk Box.
El mandatario agregó que espera un “gran acuerdo” para poner fin al conflicto.
Sin embargo, la situación sigue incierta. Un portavoz del Ministerio de Exteriores de Irán declaró el lunes que no existen planes para nuevas negociaciones con Estados Unidos.
Citi advierte que el barril de crudo podría alcanzar los 130 dólares antes de finalizar junio si la interrupción del tráfico marítimo se extiende por ocho o nueve semanas. Este escenario crítico provocaría una pérdida de 1.700 millones de barriles y llevaría los inventarios globales a mínimos históricos.
La tensión se intensificó después de que Irán volviera a cerrar el paso marítimo en respuesta a la negativa del presidente Donald Trump de levantar el bloqueo sobre los puertos iraníes. Actualmente, la incertidumbre en las negociaciones de paz mantiene una prima de riesgo que ha impulsado subidas diarias de hasta el 7% en el WTI.
Incluso en el escenario más optimista de reapertura progresiva, los inventarios mundiales alcanzarán su nivel más bajo en ocho años para finales de junio. La demanda diaria de aproximadamente 13 millones de barriles de crudo y derivados presiona un sistema que ya enfrenta una reducción masiva de sus reservas de seguridad.
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