Claves del mercado para la semana: Recesión, Fed, Nvidia

PUNTOS IMPORTANTES:

La Fed decidirá sobre tasas en un momento de alta volatilidad.
Nvidia busca recuperar terreno con su conferencia GTC.
Los mercados siguen en caída y aumenta el temor a recesión.

Los mercados financieros atraviesan un período de alta volatilidad, con Wall Street enfrentando una semana crucial que podría definir su rumbo. Los inversionistas están atentos a los próximos datos económicos, a la reunión de la Reserva Federal (Fed) y a la presentación del CEO de Nvidia (NVDA), Jensen Huang, en la conferencia GTC.

El S&P 500 (SPY) y el Nasdaq Composite (QQQ) ya han entrado en territorio de corrección, tras caer más de un 10% desde sus máximos históricos alcanzados hace pocas semanas. Sin embargo, la incertidumbre sigue latente: algunos analistas creen que lo peor ya pasó, mientras que otros advierten que los aranceles y la desaceleración económica podrían empujar las acciones hacia un mercado bajista.

“No creemos que hayamos visto el fondo”, señaló Vishal Khanduja, director de renta fija en Morgan Stanley Investment Management. “La volatilidad seguirá siendo alta, por lo que podríamos ver más caídas antes de que haya claridad en las políticas económicas.”

Datos económicos bajo la lupa: ¿Más señales de recesión?

Los próximos datos económicos serán clave para evaluar la fortaleza del consumo y del mercado laboral. La encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, publicada el viernes, mostró una caída a 57.9 en marzo, su nivel más bajo desde noviembre de 2022. La incertidumbre sobre la inflación, los aranceles y el desempeño de la bolsa están afectando la confianza de los consumidores.

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Now the market looks closer to finding a durable bottom. Thursday marked the biggest day of retail selling since the Covid pandemic, according to Vanda Research, as individual investors joined their institutional counterparts in pulling back from the market. But the losses aren’t severe enough yet. Bob Lang, chief options analyst at Explosive Options, said he needs to see several days of selling before calling a bottom. He noted that the CBOE put/call ratio on Thursday rose to 1.2, double the average at 0.6, which indicates 1.2 puts being bought for every call. It’s an extreme level of bearishness that’s often a contrarian signal to buy stocks. But, he said he would need more readings just like that one after this week’s ugly drawdown. Freedom Capital Markets’ Woods said he’s watching the CBOE Volatility Index , otherwise known as Wall Street’s fear gauge, which he would need to see climb above 30 before he can say there’s a real flush. On Friday, it was last at around the 24 handle. “We’re very close to this final capitulation,” Woods said. “We’re not seeing the panic yet, but we are seeing opportunities.” Drawing up shopping lists Woods thinks the highs may be in for the year, as there’s little left on the calendar that could serve as a durable positive catalyst for the market. The S&P 500 climbed to record highs just last month, topping 7,800. The third-quarter earnings season, which proved to be as impressive as anticipated, is largely behind traders, even with some big names like Nvidia still to come later this month. By the time it wraps up, the S&P 500 is expected to have grown earnings by 31% last quarter, according to FactSet’s John Butters. The results confirm yet again the unprecedented heft American companies are enjoying thanks to AI, gains that are expanding to the 493 companies outside of the Magnificent Seven. Washington will remain in focus, as investors await how a divided government tackles spending on the Iran war, a battle that could result in a government shutdown before the year is out. The path for monetary policy remains in focus, especially after Friday’s blowout payrolls report showed that hourly wages continue to grow and implied that the job market is holding up. Investors will get more clarity on the inflation front in the coming week, with the releases of both the consumer and producer price indexes. According to early estimates averaged on FactSet, CPI is expected to have increased 3.9% on a year over year basis, worse than the 3.7% in the prior reading, but core inflation is set to have cooled somewhat on a monthly basis. Some investors are drawing up their shopping lists to go bargain hunting following this week’s rout. Freedom Capital Markets’ Woods said he spies opportunities in Micron and Nvidia, both of which have been heavily punished in the recent sell-off, as well as the broader semiconductor space. “It’s not the time to jump in with both feet,” Woods said. “But it’s time to start nibbling because to pick that bottom will be very difficult.” Week ahead calendar All times ET. Monday, Nov. 9 10:00 a.m. Wholesale Inventories final (September) Earnings: Take-Two Interactive Software , Occidental Petroleum , KKR , NRG Energy , Constellation Energy , Skydance Tuesday, Nov. 10 6:00 a.m. NFIB Small Business Index (October) 8:15 a.m. ADP Weekly Employment change (10/24) 8:30 a.m. Consumer Price Index (October) 8:30 a.m. Hourly Earnings final (October) 8:30 a.m. Average Workweek final (October) Earnings: TransDigm Group Wednesday, Nov. 11 Earnings: Vylor Thursday, Nov. 12 6:30 a.m. New York Federal Reserve Bank President and CEO John Williams serves as a Panelist on UC Berkeley Alumni Salon at UC Berkeley, New York City 8:30 a.m. Initial Claims (11/07) 10:00 a.m. Existing Home Sales (October) Earnings: Applied Materials Friday, Nov. 13 Elecciones y sectores clave de Estados Unidos.

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El informe de ventas minoristas de Estados Unidos, que se publicará el lunes, será determinante. Muchas empresas han advertido sobre una desaceleración en el gasto de los consumidores, con aerolíneas como American (AAL), Delta (DAL) y Southwest (LUV) reduciendo sus proyecciones para el primer trimestre. Asimismo, minoristas como Kohl’s (KSS) y Dick’s Sporting Goods (DKS) han expresado preocupaciones sobre un 2025 desafiante debido a la caída en la confianza del consumidor.

“Los próximos datos económicos en EE.UU. serán fundamentales. Ya hemos visto señales de debilidad en encuestas, pero necesitamos confirmación con datos duros”.
Khanduja.

Aunque Morgan Stanley (MS) no prevé una recesión en su escenario base, sus analistas advierten que los próximos seis a ocho semanas serán clave para evaluar la dirección de la economía.

¿La Fed acudirá al rescate?

En los últimos meses, ha crecido la expectativa de que la Fed podría intervenir con recortes de tasas para evitar una recesión. Sin embargo, la Reserva Federal ha dejado claro que no tiene prisa por bajar las tasas de interés.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, hablará al finalizar la reunión del 19 de marzo, y los mercados estarán atentos a cualquier indicio de cambio en la política monetaria. Aunque la inflación ha mostrado señales de moderación, todavía no ha alcanzado el objetivo del 2%, lo que limita la capacidad de la Fed para flexibilizar su postura.

Actualmente, el mercado espera tres recortes de tasas de 0.25 puntos porcentuales en 2025, frente a los dos que se proyectaban anteriormente, según el CME FedWatch Tool.

“Las expectativas de recortes de tasas han cambiado en los últimos seis meses. Ahora la pregunta es si la Fed cambiará su postura ante un crecimiento económico más débil y el impacto de los aranceles”.
Thomas Browne, gestor de cartera en Keeley Teton Advisors.

Nvidia y la revolución de la IA en la mira

Más allá de los datos económicos, Nvidia (NVDA) será uno de los grandes protagonistas de la semana. La compañía enfrenta un momento clave en su cotización bursátil, pues ha caído más de 20% desde sus máximos recientes, entrando en territorio de mercado bajista.

El CEO de Nvidia, Jensen Huang, subirá al escenario en la GTC Developer Conference, donde presentará la visión de la empresa sobre la inteligencia artificial (IA) y los próximos avances en chips. Históricamente, la compañía ha superado al índice SOXX en un 6.5% durante la semana de la GTC, según datos de Wells Fargo (WFC).

Sin embargo, la vara está alta. Los inversionistas quieren ver evidencia de que Nvidia puede mantener su ritmo de innovación y lanzar chips más rápido que en el pasado. Se espera que Huang presente la nueva serie de chips “Rubin”, que lleva el nombre de la astrónoma Vera Rubin, pionera en el descubrimiento de la materia oscura.

Si Nvidia logra sorprender con sus anuncios, el mercado podría reaccionar positivamente. Sin embargo, si la presentación no cumple con las expectativas, las acciones podrían seguir cayendo.

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