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PUNTOS IMPORTANTES:
- La caída del VIX tras los aranceles impulsa el optimismo inversor.
- El rebote bursátil actual es menor al promedio histórico del VIX.
- Bespoke sugiere oportunidades para quienes piensan a largo plazo.
El desplome del VIX anticipa un escenario favorable para el largo plazo
El llamado “índice del miedo” de Wall Street, el CBOE Volatility Index (VIX), acaba de registrar su tercera mayor caída histórica, un movimiento que podría señalar oportunidades atractivas para inversores pacientes. Desde que el presidente Trump eliminó parte de sus aranceles en abril, el VIX se ha reducido en 35 puntos en apenas dos meses.
Este retroceso solo fue superado por los periodos críticos de 2008 y 2020, según datos de Bespoke Investment Group. Sin embargo, a diferencia de eventos previos, la respuesta del mercado accionario ha sido moderada: el S&P 500 apenas ha subido 20%, mientras que en caídas similares del VIX la media histórica apunta a repuntes de más del 50%.
Para Bespoke, esto convierte al episodio actual en una gran anomalía entre opciones y activos subyacentes, lo que refuerza el interés por analizar el comportamiento a mediano y largo plazo.
Menor impacto inmediato, pero potencial alcista sostenido
El análisis de Bespoke destaca que los retrocesos del VIX de esta magnitud suelen ser positivos en horizontes de seis a doce meses. Históricamente, tras fuertes descensos como el actual, el S&P 500 tiende a ganar casi 6% en seis meses y cerca de 12% en un año. Sin embargo, los efectos a corto plazo son limitados, lo que implica que los inversionistas de corto plazo podrían no ver resultados inmediatos.
“El dinero fácil ya se ganó”, concluyó Bespoke, subrayando que las oportunidades futuras requerirán paciencia. Deutsche Bank también abordó el fenómeno, destacando que esta ha sido la caída más breve en un ciclo de volatilidad desde que hay registros.
El estratega Parag Thatte señaló que, en choques anteriores, el mercado tardaba hasta seis meses en recuperar pérdidas. Esta vez, sin embargo, el S&P 500 ha subido más de 6% en menos de dos meses desde que Trump anunció sus tarifas el 2 de abril, una recuperación inusualmente rápida.
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