PUNTOS IMPORTANTES:
- Un estratega global advierte que el entusiasmo por la IA ha creado una burbuja en el mercado de valores.
- A pesar del fuerte desempeño del mercado, persisten los temores de una recesión inminente.
- Críticas hacia la Fed por no ser lo suficientemente restrictiva, contribuyendo a la inflación y potenciales crisis.
El reciente escepticismo y las advertencias sobre el mercado de valores de EE. UU., y por extensión, la economía mundial, están llegando desde todos los ángulos.
A pesar de que los principales índices del mercado de valores estadounidense, como el S&P 500 y el Promedio Industrial Dow Jones, han tenido un desempeño excepcional, una sombra significativa ha estado creciendo debido a múltiples factores.
Por un lado, los movimientos de los índices han sido sorprendentemente similares a los observados al inicio de 1929, y la concentración de ganancias dentro de las cinco principales empresas ha estado activando lentamente las alarmas. Además, a pesar de las tasas de interés relativamente altas, la inflación ha comenzado a calentarse nuevamente, con las probabilidades de recortes en 2024 pareciendo cada vez más bajas.
Advertencia global de una burbuja en el mercado de valores
A principios de abril, un estratega global del gigante bancario Société Générale (GLE), Albert Edwards, notable por prever la burbuja de las puntocom, opinó sobre el asunto diciendo que, entre que la Fed no está siendo lo suficientemente restrictiva y el optimismo sobre el auge de la inteligencia artificial (IA), el mercado de valores se ha convertido en una burbuja total.
Según Edwards, el increíble entusiasmo en torno a las empresas de IA, descrito desde hace tiempo por las principales instituciones como el mayor impulsor del fuerte desempeño esperado del mercado de valores en 2024, no está particularmente bien fundamentado.
El analista señala que, una vez que se excluyen empresas importantes como Nvidia (NVDA), la tecnología ha fallado en entregar un fuerte crecimiento de las ganancias, asegurando así que la actual sobrevaloración de muchas empresas involucradas constituye una burbuja de IA.
Finalmente, Edwards critica a la Fed por no ser suficientemente restrictiva. Argumenta que, al mantener fijas las tasas de interés durante más de un año y adoptar recientemente una postura más dovish, el banco central ha contribuido de manera implícita a agrandar la burbuja aún más.
Temores recesionarios persisten a pesar del fuerte desempeño del mercado
A pesar de que las cosas van bien en el mundo de las finanzas a primera vista, ha habido un número alarmante de voces de diversas posiciones advirtiendo de una crisis inminente. Por un lado, el banco más grande del mundo por capitalización de mercado y la institución más grande de este tipo en América, JPMorgan (JPM), ha estimado que todavía hay un 65% de posibilidades de una recesión y advirtió que las acciones podrían quebrar en cualquier momento más tarde.
Además, el prominente inversionista y autor del libro de finanzas personales más vendido, ‘Padre Rico, Padre Pobre’, Robert Kiyosaki, también ha estado advirtiendo de un importante y próximo borrón en el mercado de valores durante muchos meses mientras aconseja a sus seguidores que encuentren seguridad en commodities como el oro y la plata, y en la criptomoneda más importante del mundo, Bitcoin (BTC).
¿Hay una crisis en todo el sistema?
Las advertencias también han estado llegando desde el extremo opuesto del espectro.
Yannis Varoufakis, el economista y exministro de finanzas de Grecia, ha estado advirtiendo durante años de una mayor inestabilidad en el sistema ya que, en su opinión, pocas empresas son realmente rentables hoy en día, con las ganancias provenientes ahora mayoritariamente de las prensas digitales de los bancos centrales.
La teoría de Varoufakis del «Tecnofeudalismo» también parece encajar bastante bien en la consolidación de ganancias en las cinco principales empresas del S&P 500, al igual que un concepto de cómo las plataformas de redes sociales degeneran, ideado por Cory Doctorow en noviembre de 2022, encaja en el posible futuro de la rentabilidad de la IA, si los rumores sobre los planes de Google (GOOGL) para búsquedas pagadas son alguna indicación.
La amenaza de la inflación recalentándose
En cierto sentido, el sentimiento de que los fondos del banco central han reemplazado las ganancias también fue eco en la crítica expresada en X por Gordon Johnson, el fundador y CEO de GJL Research, quien afirmó que, en esencia, la Fed está entregando dinero a instituciones privadas que luego están inflando el mercado de valores.
El analista cree que esta es parte de la razón por la cual EE. UU. se dirige hacia una nueva y aún mayor crisis de inflación.
Aún así, no todos los expertos e inversionistas notables prevén desgracias y penas. Steve Eisman, uno de los inversionistas de ‘The Big Short’, ha opinado recientemente que la economía va bien y que, de hecho, la crisis solo es probable si la Fed intenta intervenir más, particularmente si intenta bajar las tasas de interés prematuramente.
