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PMI de EEUU revela desaceleración y riesgos inflacionarios
PUNTOS IMPORTANTES:
- La actividad empresarial en EE. UU. se desacelera, con el PMI compuesto en 51,4, el nivel más bajo en 11 meses.
- Servicios sufren más que la manufactura; costos y precios suben, mientras empresas ajustan inventarios y personal.
- La guerra en Irán eleva precios del petróleo, genera incertidumbre y pone presión en la Fed sobre tasas de interés.
El crecimiento de la actividad empresarial en Estados Unidos se moderó en marzo, alcanzando su nivel más bajo en once meses, mientras las empresas enfrentan una mayor incertidumbre y el aumento del costo de vida asociado con la guerra en Irán, que ya cumple cerca de un mes.
Índice PMI Compuesto Muestra Expansión Más Lenta
El índice compuesto PMI (índice de gestores de compras) flash de Estados Unidos, elaborado por S&P Global, cayó a cincuenta y uno punto cuatro en marzo, frente a cincuenta y uno punto nueve en febrero. Un valor por encima de cincuenta indica expansión económica.
Sector de Servicios Enfrenta Más Presión que Manufactura
El informe señaló que el sector de servicios, que representa una parte sustancial de la economía estadounidense, fue más afectado por las presiones inflacionarias y la caída en pedidos causadas por el conflicto, en comparación con la industria manufacturera.
El índice de servicios se redujo a cincuenta y uno punto uno, desde cincuenta y uno punto siete, marcando su lectura más baja en once meses. En contraste, el PMI manufacturero subió ligeramente a cincuenta y dos punto nueve, alcanzando un máximo de dos meses.
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Comentario de Economista de S&P Global
En un comunicado, Chris Williamson, economista jefe de negocios en S&P Global Market Intelligence, afirmó que los datos de la encuesta de marzo reflejan una “combinación indeseada” de crecimiento más lento junto con una inflación ascendente tras el inicio del asalto conjunto de Estados Unidos e Israel contra Irán a finales de febrero.
Según Williamson, “las empresas están reportando un impacto en la demanda debido a la incertidumbre adicional y al efecto en el costo de vida generado por el conflicto”. Asimismo advirtió que “los problemas relacionados con viajes, transporte y turismo se ven agravados por la agitación en los mercados financieros y las restricciones de asequibilidad, incluyendo la preocupación por el impacto de tasas de interés más altas, el aumento de los precios de la energía y los retrasos en las cadenas de suministro”.
Empresas Ajustan Inventarios y Reducción de Personal
Las compañías están acumulando “inventarios de seguridad” y reduciendo su personal para disminuir costos operativos, señaló Williamson, al tiempo que expresó inquietud de que la guerra pueda provocar problemas de suministro más prolongados y mayores incrementos de precios.
Impulso del PIB y Perspectivas de Crecimiento
Los datos del PMI son “indicativos” del crecimiento de la producción económica total de Estados Unidos, sugiriendo que el producto interno bruto aumentaría a una tasa anualizada de “solo uno por ciento”, con una expansión moderada de uno coma tres por ciento proyectada para el primer trimestre en su conjunto.
Precios del Petróleo y Cierre Virtual del Estrecho de Ormuz
Desde el inicio del conflicto, los precios del petróleo han subido, impulsados en gran medida por el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, una vía marítima crucial al sur de Irán por la cual pasa una quinta parte del crudo mundial. Las amenazas de ataques iraníes a buques han provocado una paralización virtual del tránsito de tanqueros, y aún no está claro cuándo o cómo se reabrirá el estrecho.
La preocupación es que el fuerte aumento de los precios del petróleo acentúe la inflación en países de todo el mundo, incluyendo Estados Unidos.
Costos de Insumos y Precios de Venta Más Altos
En marzo, los costos promedio de insumos para las empresas aumentaron al ritmo más rápido en diez meses, lo que se tradujo en el mayor incremento de los precios promedio de venta desde agosto de dos mil veintidós, según S&P Global. Además, los tiempos de entrega de proveedores en el sector manufacturero se alargaron en mayor medida desde octubre de dos mil veintidós.
Reserva Federal Mantiene Tasas de Interés
La semana pasada, la Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés sin cambios, citando en parte la falta de claridad sobre el impacto que tendrá la guerra en los próximos meses. Sin embargo, han comenzado a surgir apuestas de que la Fed, que antes se consideraba en camino de reanudar recortes de tasas este año, ahora podría reconsiderar el aumento de los costos de endeudamiento para combatir la inflación.
En este entorno de política monetaria incierta y presiones inflacionarias renovadas, la eficiencia en la ejecución de activos se vuelve un factor determinante para el inversor. Para navegar estas fluctuaciones sin que los costos operativos diluyan el margen, plataformas como Quantfury permiten acceder a los precios spot reales de los principales índices, acciones y materias primas directamente de las bolsas globales, garantizando la ausencia total de comisiones de gestión o recargos sobre el spread.
Williamson concluyó que “la Fed deberá, por lo tanto, equilibrar estos crecientes riesgos alcistas para la inflación frente al riesgo creciente de que la economía pierda impulso de crecimiento, con mucho dependiendo de la duración de la guerra y su impacto en los precios de la energía y las cadenas de suministro”.
¿Cuál es el estado actual de la actividad empresarial en Estados Unidos?
El crecimiento de la actividad empresarial cayó en marzo a su nivel más bajo en una vez meses, situando el índice PMI compuesto en 51,4 puntos. Esta desaceleración refleja el impacto directo de la incertidumbre bélica y el encarecimiento del costo de vida en la demanda interna.
¿Cómo está afectando el conflicto en Irán a la estructura de costos de las empresas?
El cierre del Estrecho de Ormuz ha disparado los precios de la energía, provocando que los costos de insumos aumenten al ritmo más rápido en diez meses. Como consecuencia, las empresas han registrado el mayor incremento en sus precios de venta desde agosto de 2022 para compensar la presión inflacionaria.
¿Qué impacto se espera en el crecimiento económico y la política monetaria?
Se proyecta que el PIB aumentará a una tasa anualizada de solo el 1%, lo que obliga a la Reserva Federal a pausar los recortes de tasas previstos. El banco central enfrenta ahora el dilema de soportar el crédito para frenar la inflación o permitir flexibilidad ante la pérdida de impulso económico.
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