PUNTOS IMPORTANTES:
- Las tarifas impuestas por el presidente Donald Trump comienzan a trasladarse a los precios al consumidor.
- Economistas estiman que el impacto elevará la inflación en medio punto porcentual hacia fin de año.
- Los costos adicionales podrían presionar el gasto navideño y aumentar el uso de crédito por parte de los hogares.
Las tarifas impuestas por el presidente Donald Trump comienzan a trasladarse a los precios que pagan los consumidores, justo cuando arranca la temporada de compras navideñas. Aunque el impacto ha sido limitado hasta ahora, los analistas anticipan que las subidas arancelarias empezarán a reflejarse con fuerza en las próximas semanas.
Desde abril, las tarifas aplicadas a una amplia gama de productos y países han coincidido con una inflación que se mantiene entre 2,5 % y 3 %, según los principales indicadores económicos. Si bien no se espera un salto abrupto en los índices de precios al consumidor (CPI) o de gasto personal (PCE), los economistas creen que los aranceles evitarán que esas medidas desciendan.
“El debate está resuelto: las tarifas han elevado los precios al consumidor”
Afirmó Aditya Bhave, economista de Bank of America.
Tarifas e inflación: un impacto que crece con las fiestas
Las empresas habían amortiguado el efecto inicial acumulando inventarios y sacrificando márgenes de ganancia. Sin embargo, Bank of America prevé que los aranceles sumen 0,5 puntos porcentuales al PCE subyacente que utiliza la Reserva Federal (Fed) para evaluar la inflación.
El banco estima que, con las tarifas, la inflación habría alcanzado 2,9 % en septiembre, frente a 2,4 % sin ellas, cifras similares a las mencionadas por Jerome Powell, presidente de la Fed.
Este tipo de variaciones son relevantes para la política monetaria: la Fed busca mantener la inflación subyacente en torno al 2 %, un nivel que no se logra desde marzo de 2021. Aun así, varios funcionarios —entre ellos Jeffrey Schmid de Kansas City y Lorie Logan de Dallas— discreparon con la decisión reciente del organismo de reducir las tasas de interés.
Según Bhave, los consumidores ya asumen entre 50 % y 70 % del costo total de las tarifas, mientras que las empresas absorben el resto.
El costo visible en el carrito de compras
En la práctica, eso se traduce en precios más altos para productos cotidianos como café, muebles y ropa. En septiembre, los precios de la indumentaria aumentaron 0,7 %, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales. Aunque su peso en el índice general es limitado, estos bienes influyen en la percepción pública de la inflación, generando un ciclo psicológico que puede impulsar los precios aún más.
“Los aumentos en ciertos bienes pueden tener un impacto desproporcionado en la confianza del consumidor”, advirtieron analistas de TD Cowen. Artículos visibles y frecuentes, como los huevos o los árboles de Navidad artificiales, moldean la percepción inflacionaria más que su relevancia estadística.
La consultora destacó que los árboles navideños artificiales, casi todos importados desde China, enfrentarán fuertes recargos bajo las tarifas de Trump, lo que podría afectar directamente el gasto festivo.
Si estas medidas hubieran estado vigentes durante la temporada de 2024, los consumidores habrían gastado 40.600 millones de dólares adicionales, según LendingTree. El laboratorio de presupuesto de la firma estima que en junio de 2025 el 70,5 % de los nuevos aranceles se transfirieron a los compradores.
“Eso implica que más estadounidenses recurrirían a tarjetas de crédito y préstamos personales para financiar sus compras de regalos”, explicó Matt Schultz, analista principal de LendingTree. En promedio, el impacto equivale a 132 dólares por comprador, añadió.
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