PUNTOS IMPORTANTES:
- El gobierno de Trump podría intervenir con estímulos fiscales si su política comercial afecta el crecimiento económico, lo que algunos analistas llaman el “put de la Casa Blanca”.
- Los inversores están preocupados por la inflación y el riesgo de recesión, reflejado en la caída de los rendimientos de los bonos y en la disminución del gasto del consumidor en enero.
- Si el S&P 500 cae a 5,783 puntos, la Casa Blanca podría verse presionada a ofrecer apoyo verbal o medidas económicas para estabilizar el mercado.
Durante años, los inversores han confiado en la Reserva Federal para evitar desplomes en la bolsa. Este respaldo, conocido como “Fed put”, ha sido clave en momentos de crisis. Sin embargo, con un enfoque más agresivo en políticas fiscales, la Casa Blanca podría jugar un papel similar en caso de una caída del mercado.
¿Qué es el “put” de la Casa Blanca?
Algunos analistas creen que el gobierno de Donald Trump podría intervenir si su política comercial impacta negativamente el crecimiento económico. Tom Lee, estratega de Fundstrat Global Advisors, lo llama el “put de la Casa Blanca”. Michael Hartnett, de Bank of America, lo denomina el “put de Trump”.
Según Lee, la administración quiere evitar que la economía entre en una fase de estancamiento. Esto aumentaría el riesgo de recesión, por lo que podría aplicar estímulos fiscales antes de que la situación empeore.
Crece la incertidumbre en los mercados
Las encuestas muestran que los consumidores están cada vez más preocupados por la inflación y el rumbo de la economía. Aunque los indicadores del mercado aún no reflejan este temor, la caída en los rendimientos de los bonos sugiere que los inversores ven riesgos de recesión.
¿Qué se espera para el primer trimestre?
Lee también considera que la Reserva Federal podría flexibilizar su postura. Si la economía sigue desacelerándose, el banco central podría recortar las tasas de interés.
El viernes, un informe reveló que el gasto del consumidor cayó en enero. Como consecuencia, el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta ajustó su previsión para el primer trimestre a una contracción de 1.5%.
“El mercado ve que las tarifas comerciales podrían debilitar aún más el crecimiento. En lugar de impulsar la inflación, podrían llevar a la Fed a ser más moderada”
Explicó Lee.
¿Cuándo podría intervenir el gobierno?
Para Hartnett, la Casa Blanca no necesitaría medidas extremas para apoyar el mercado. Según sus cálculos, el “put de Trump” entraría en acción si el S&P 500 cae a 5,783 puntos, apenas 1.3% por debajo del cierre del jueves.
Si el índice baja de ese nivel, los titulares podrían señalar que “las acciones caen bajo Trump”. Esto presionaría al gobierno a dar algún tipo de respaldo al mercado.
¿Qué medidas tomaría la Casa Blanca?
Todavía no está claro cómo respondería la administración.
El jueves, Trump anunció nuevos aranceles: 25% para Canadá y México, y 10% adicionales para China. Estas medidas han generado incertidumbre entre los inversionistas, manteniendo al S&P 500 en un escenario volátil durante los primeros meses del año.
A pesar de esto, Trump ha firmado órdenes para reducir regulaciones. También ha prometido extender los recortes de impuestos aprobados en 2017. Ambas acciones podrían dar un impulso a la economía y estabilizar el mercado.
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