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PUNTOS IMPORTANTES:
- IPP sube 0,2% en noviembre y queda por debajo de las expectativas.
- Ventas minoristas crecen 0,6% impulsadas por demanda generalizada.
- Mercados descartan recorte de tasas de la Fed para este mes.
Mientras los consumidores mantuvieron un ritmo de compras acelerado en noviembre, las presiones inflacionarias en el sector mayorista mostraron una moderación inesperada, según revelaron las cifras económicas publicadas este miércoles.
El índice de precios al productor (IPP), que mide los ingresos que obtienen los productores en el mercado de demanda final, avanzó apenas un 0,2% en el mes, de acuerdo con los datos ajustados estacionalmente de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Si bien el registro supera por una décima al de octubre, se quedó corto frente al 0,3% que anticipaba el consenso de Dow Jones.
En el desglose por categorías, el índice subyacente no registró cambios durante el mes al excluir los precios volátiles de alimentos y energía, un dato que contrasta con el alza del 0,2% que esperaba el mercado.
No obstante, la suavidad de las lecturas mensuales contrasta con la tendencia anual. El IPP general acumula un incremento del 3% frente al año anterior, una cifra que todavía se ubica muy por encima de la meta del 2% trazada por la Reserva Federal. Aún más persistente se mostró el IPP subyacente excluyendo servicios comerciales, que anotó un alza anual del 3,5%, marcando el mayor avance de doce meses desde marzo de 2025.
Gran parte del repunte en el índice general provino de un salto del 0,9% en los precios de los bienes, impulsado en más del 80% por el encarecimiento del 4,6% en la energía. En cambio, los precios de los servicios no mostraron variación alguna.
Comparativa de datos y reacción del mercado
Por el lado del consumo, el gasto de los hogares se mantuvo fuerte. Las ventas minoristas subieron un 0,6% en noviembre, superando el 0,4% previsto por los economistas de Dow Jones. Incluso sin contar el sector automotriz, las ventas avanzaron un 0,5%, por encima de la estimación del 0,3%.
El dinamismo fue generalizado en casi todos los rubros. Desde los concesionarios de vehículos y tiendas de materiales de construcción hasta las estaciones de servicio y comercios de artículos deportivos, todos estos sectores reportaron ganancias que eclipsaron el 1%.
En la comparativa interanual, las ventas crecieron un 3,3%, superando el ritmo del 2,7% que marcó el índice de precios al consumidor para el mismo mes.
Vale la pena destacar que la BLS continúa con retrasos en la data del IPP debido al cierre del gobierno el año pasado, un rezago que también afecta a las cifras de ventas minoristas.
Pese a la divergencia de los datos, la reacción en los mercados financieros fue tímida. Los futuros bursátiles apuntaban a la baja y los rendimientos del Tesoro apenas se movieron, ya que los operadores siguen asumiendo que la Fed mantendrá las tasas intactas cuando se reúna a finales de este mes.
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