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El capex global en infraestructura para inteligencia artificial superará los 500.000 millones de dólares en 2026 según los principales informes de Goldman Sachs y HSBC publicados esta semana. Detrás de esa cifra hay un puñado de empresas de chips que se llevan la mayor parte del pastel — fabricantes de memoria HBM, plataformas de servidor, GPUs y NAND. La oleada de earnings de Micron, AMD e Intel acaba de confirmar que la demanda no se enfría. Estas son las 5 acciones de chips IA que pueden multiplicarse este 2026, ordenadas por probabilidad de upside según los analistas que cubren el sector. La #1 ya rompió expectativas en su último trimestre y disparó su acción más de un 10%.
PUNTOS IMPORTANTES:
- Goldman Sachs y HSBC apuntan a 5 acciones de chips IA con potencial de multiplicarse en 2026 ante el capex récord de hyperscalers.
- Las 5: Micron (MU), AMD, Intel (INTC), Supermicro (SMCI) y Sandisk (SNDK) — la #1 ya disparó su acción tras un Q1 que batió expectativas.
- El capex global en infraestructura IA superará los 500.000 millones de dólares en 2026, con beneficiarios directos en HBM, NAND, GPUs y plataformas de servidor.
¿Por qué los chips IA son el catalyst de 2026?
Los hyperscalers —Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet y Oracle a la cabeza— guiaron en sus últimos resultados un capex agregado por encima de los 500.000 millones de dólares para 2026, casi todo destinado a centros de datos para entrenamiento e inferencia de modelos de IA. Ese gasto se transforma en pedidos de tres categorías de chips:
- Memoria HBM (High Bandwidth Memory): imprescindible para los aceleradores de Nvidia y AMD. Micron y SK Hynix dominan el mercado.
- NAND y SSD enterprise: el almacenamiento masivo de datasets requiere capacidad de gama alta. Sandisk y Samsung lideran.
- GPUs y plataformas de servidor: AMD compite con Nvidia con sus aceleradores Instinct. Supermicro ensambla las plataformas que integran las GPUs.
Goldman Sachs, HSBC y Bank of America han elevado en abril sus targets de precio para los principales fabricantes citando una demanda que excede la capacidad de fabricación al menos hasta 2027. Eso es lo que abre la ventana de upside multiplicador en estas 5 acciones.
Las 5 acciones de chips IA que pueden multiplicarse este 2026
1. Micron Technology (MU) · la #1 que ya está disparándose
Micron es el principal fabricante estadounidense de memoria DRAM y uno de los dos productores mundiales con capacidad de HBM3E (la memoria que alimenta a los aceleradores Nvidia H200 y AMD MI300). Su último trimestre batió expectativas y disparó la acción más de un 10% el martes 5 de mayo, con ingresos por HBM creciendo a triple dígito interanual.
La tesis bullish de Goldman: la oferta global de HBM seguirá por debajo de la demanda hasta finales de 2027, lo que mantiene los precios en niveles récord. Micron tiene además un programa de capex en EE. UU. de 100.000 millones de dólares (la fab de Idaho) que incrementará su market share frente a Samsung y SK Hynix. Ya disparado en Q1 — el siguiente catalyst es la guía Q2 a finales de junio. Para el detalle del último trimestre te recomendamos nuestro análisis de por qué se dispararon las acciones de Micron este martes.
2. AMD · GPUs Instinct y la doble pieza de HSBC
AMD es el segundo fabricante mundial de GPUs y el único competidor real de Nvidia en aceleradores IA. Sus chips Instinct MI300 y MI350 ya están en producción en plataformas de Microsoft Azure y Meta. El Q1 de AMD reportó ingresos en centros de datos creciendo más del 60% interanual, validando la tesis de que el mercado de aceleradores IA es lo bastante grande para dos jugadores.
HSBC publicó un informe esta semana matizando algunos riesgos cíclicos en el negocio cliente, pero mantiene la recomendación de Compra a 12 meses con un upside del 35% basado en la ramp-up de Instinct. Para el detalle del análisis de HSBC y el último trimestre, ver nuestra cobertura de los resultados de AMD del Q1 2026 y de por qué HSBC advierte sobre el futuro inmediato de AMD.
3. Intel (INTC) · el turnaround Foundry empieza a verse
Intel es la apuesta más controvertida de la lista. Tras dos años de profit warnings y reestructuraciones, el plan Foundry IDM 2.0 está empezando a captar clientes externos (Microsoft confirmó pedidos en Intel 18A) y el negocio Data Center vuelve a crecer. La pieza más reciente que explica por qué Intel está alcanzando cifras nunca antes vistas detalla los catalysts del trimestre.
La tesis bullish: si Intel consigue posicionarse como segunda fundición occidental (frente a TSMC), captura una prima geopolítica que justifica un múltiplo de re-rating completo. Es la apuesta más asimétrica de la lista — alto riesgo, alto reward.
4. Supermicro (SMCI) · plataformas de servidor IA llave en mano
Supermicro fabrica las plataformas de servidor que integran las GPUs de Nvidia y AMD junto con la memoria HBM y el almacenamiento NAND. Es el ensamblador preferido de los neocloud emergentes (CoreWeave, Lambda, Crusoe) y captura márgenes premium por integración. Su último trimestre Q1 2026 mostró ingresos al alza con backlog que cubre 12 meses de producción.
El catalyst clave para 2026: ramp-up de las plataformas Blackwell de Nvidia y los aceleradores AMD MI350. Goldman tiene a SMCI con target de doble dígito de upside.
5. Sandisk (SNDK) · el play NAND para almacenamiento IA
Sandisk es el spin-off de Western Digital especializado en memoria flash NAND y SSDs enterprise. La demanda de almacenamiento de alta capacidad para datasets de IA está disparando los precios NAND tras dos años de sobrecapacidad. Es la apuesta más cíclica de las 5, pero también la más apalancada al ciclo de precios memoria.
Bank of America elevó esta semana su target sobre Sandisk citando que el ASP NAND subirá un 30-40% en 2026 ante la demanda enterprise. Para el contexto del último ciclo, ver nuestro análisis de cómo Sandisk superó expectativas en su última ronda de earnings.
Tabla comparativa: las 5 acciones de chips IA
| Ticker | Empresa | Categoría | Catalyst 2026 | Riesgo |
|---|---|---|---|---|
| MU | Micron Technology | Memoria HBM/DRAM | Oferta HBM por debajo de demanda hasta 2027 | Bajo |
| AMD | Advanced Micro Devices | GPUs aceleradores | Ramp-up Instinct MI350 | Medio |
| INTC | Intel | CPUs + Foundry | Pedidos Foundry 18A · prima geopolítica | Alto |
| SMCI | Supermicro | Plataformas servidor | Backlog Blackwell + MI350 | Medio |
| SNDK | Sandisk | NAND / SSD enterprise | ASP NAND +30-40% en 2026 | Alto (cíclico) |
Catalysts a vigilar en los próximos 90 días
- Junio 2026: conferencia GTC Europa de Nvidia · guía Q2 de Micron · earnings Oracle Q4.
- Julio 2026: resultados Q2 de AMD, Intel y Supermicro · informes de capex hyperscalers Q2.
- Agosto 2026: earnings Sandisk · feria Hot Chips 2026.
Cada uno de estos eventos puede mover la cotización del cluster en bloque. La regla operativa para inversores: ponderar el cluster como una sola posición temática y rebalancear tras cada catalyst.
Cómo invertir en estas acciones de chips IA desde España
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Según Goldman Sachs y HSBC, las cinco acciones de chips IA con mayor potencial de multiplicarse en 2026 son Micron (MU), AMD, Intel (INTC), Supermicro (SMCI) y Sandisk (SNDK). Cada una explota un ángulo distinto del boom IA: memoria HBM, GPUs, foundry, plataformas de servidor y almacenamiento NAND.
Micron domina la fabricación de memoria HBM (High Bandwidth Memory), imprescindible para los aceleradores de Nvidia y AMD. La oferta global de HBM seguirá por debajo de la demanda hasta finales de 2027 según Goldman, lo que mantiene los precios en niveles récord. La acción ya se disparó más de un 10% el martes 5 de mayo tras batir expectativas en su Q1 2026.
Los principales riesgos son: enfriamiento del capex de los hyperscalers (Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Oracle), restricciones de exportación a China que pueden golpear a fabricantes con exposición allí, ciclo de precios memoria revertiéndose por sobrecapacidad y competencia creciente entre Nvidia y AMD que comprima márgenes. La diversificación entre las 5 acciones mitiga el riesgo idiosincrásico.
El capex agregado de los principales hyperscalers (Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet y Oracle) superará los 500.000 millones de dólares en 2026 según los informes de Goldman Sachs y HSBC publicados en abril. Casi todo ese gasto se destina a centros de datos para entrenamiento e inferencia de modelos de IA, lo que se traduce en pedidos directos a las cinco acciones citadas.
Las cinco acciones (MU, AMD, INTC, SMCI, SNDK) cotizan en Nasdaq y NYSE y son accesibles desde España. Para operarlas con 0 comisiones de trading y posibilidad de fraccionar, Quantfury es nuestra recomendación: multi-activo, disponibilidad plena en España y Latinoamérica.
