PUNTOS IMPORTANTES:
- La inflación mayorista en EE. UU. subió un 6% anual en abril, marcando su mayor incremento desde el año 2022.
- El repunte de los costos energéticos y los aranceles impulsaron los precios al productor muy por encima de lo previsto.
- Los inversionistas ahora ven una mayor probabilidad de que la Reserva Federal eleve las tasas de interés este año.
Los precios al por mayor en Estados Unidos han dinamitado cualquier esperanza de una desinflación rápida. El Índice de Precios al Productor (IPP) subió un 1,4% en abril, casi triplicando el consenso del 0,5% y marcando el incremento anual más agresivo desde finales de 2022.
Este avance del 6% anual confirma que los costos de producción están fuera de control. No es un fenómeno aislado: el IPP subyacente, que elimina la volatilidad de alimentos y energía, se aceleró un 1%, pulverizando la estimación del 0,4%.
La energía es el culpable obvio, responsable de tres cuartas partes del alza en bienes. Un incremento del 7,8% en la demanda final de energía, impulsado por un repunte del 15,6% en la gasolina, ha llevado los precios en el surtidor por encima de los 4 dólares por galón.
La guerra en Irán y los aranceles de Donald Trump son los catalizadores visibles, pero la presión es generalizada. El índice de servicios se aceleró un 1,2% en abril, su mayor incremento mensual en dos años, reflejando que los aranceles están calando hondo en la estructura de costos.
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Presión sobre la Reserva Federal
“La inflación es pegajosa y se está acelerando. La lectura subyacente confirma una tendencia estructural profunda”.
David Russell, jefe de estrategia de mercado en TradeStation.
Para Russell, la crisis de Ormuz solo agrava un problema que ya era sistémico.
Wall Street reaccionó con una caída en los futuros del Dow Jones (DIA) y un repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Con un IPC que ya corre al 3,8% anual, el objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed) parece hoy una meta inalcanzable.
El mercado ha dejado de soñar con recortes de tasas. Tras los datos publicados este miércoles, las apuestas por un incremento en los tipos de interés han escalado al 39%. La complacencia de los inversionistas se está evaporando ante la realidad de los datos.
Con la tasa de referencia anclada entre el 3,5% y el 3,75%, la Fed se encuentra en un callejón sin salida. La resiliencia del empleo y esta carestía persistente cierran la puerta a cualquier alivio monetario en el corto plazo, obligando a los banqueros centrales a mantener el sesgo restrictivo.
FAQs
El IPP registró un incremento anual del 6% en abril, impulsado por el encarecimiento de la energía y el repunte en los servicios comerciales.
El alza respondió principalmente a un salto del 15,6% en la gasolina y a las presiones arancelarias que elevaron significativamente los costos operativos.
La persistencia inflacionaria ha elevado al 39% las apuestas por un incremento de tipos, obligando a la Fed a mantener su postura restrictiva.
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