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PUNTOS IMPORTANTES:
- JPMorgan elevó la calificación de Coinbase a sobreponderar y subió su precio objetivo a 404 dólares por acción.
- La firma destacó el potencial de un token de la red Base y los incentivos con USDC como motores de crecimiento.
- Estima que el token de Base podría alcanzar una capitalización entre 12.000 y 34.000 millones de dólares.
JPMorgan Chase (JPM) mejoró su perspectiva sobre Coinbase (COIN), al subir su calificación de neutral a sobreponderar, señalando que las acciones aún están infravaloradas pese a su recuperación reciente. El banco también ajustó al alza su precio objetivo, llevándolo de 342 a 404 dólares, lo que implica un potencial de suba del 25 %respecto a su nivel actual.
El analista Kenneth Worthington, autor del informe, afirmó que Coinbase sigue ofreciendo una valuación atractiva frente a otros actores del mercado cripto. Destacó particularmente el efecto que podría tener la eventual creación de un token nativo para la red Base, lanzada en agosto de 2023 por la plataforma.
“Vemos el lanzamiento de un token como una situación beneficiosa tanto para los accionistas como para los participantes del ecosistema, Un token puede impulsar el desarrollo, fomentar la participación comunitaria y contribuir a la expansión de la infraestructura”
Escribió Worthington.
Coinbase explora crecimiento con Base y USDC
El equipo de JPMorgan estima que el token de Base podría alcanzar una capitalización de mercado de entre 12.000 y 34.000 millones de dólares, lo que le daría una importancia estratégica dentro del ecosistema blockchain de Coinbase.
Otro de los catalizadores que ve el banco de inversión es la experimentación de Coinbase con pagos en USDC como parte de la promoción de su servicio Coinbase One, una suscripción mensual que ofrece beneficios como tarifas fijas de trading y rendimientos mejorados sobre USDC.
“Coinbase está probando formas de monetizar mejor el USDC en su plataforma, Esto también puede atraer más clientes a Coinbase One y fomentar una mayor retención”
USDC, un stablecoin vinculado al dólar, se ha convertido en una herramienta clave para los usuarios que buscan operar con menos volatilidad, y su uso como incentivo podría fortalecer el posicionamiento de Coinbase en el mercado de stablecoins.
JPMorgan: competencia con DEX se estabiliza
Además, JPMorgan considera que la amenaza competitiva de los exchanges descentralizados (DEX) sobre la cuota de mercado de Coinbase se ha empezado a estabilizar. Según el informe, el lanzamiento de funcionalidades de trading descentralizado dentro de Base ha sido una estrategia efectiva para mitigar riesgos competitivos.
El informe concluye que, al aplicar un múltiplo precio/utilidad (P/E) de 50x, comparable al de rivales como Circle y Bullish, y sumando el valor potencial del token de Base, se justifica el nuevo precio objetivo de 404 dólares por acción para Coinbase.
En lo que va de 2025, las acciones de Coinbase han subido 30 %, pero JPMorgan cree que todavía hay margen para un repunte sostenido, en parte por el avance de nuevas funcionalidades que podrían redefinir su posición en los mercados cripto.
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