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El miércoles fue un mal día para los pesimistas de la inteligencia artificial. Microsoft y Alphabet publicaron resultados después del cierre y ambas batieron las estimaciones — el mismo día que el tropiezo de ingresos de OpenAI seguía reverberando en el mercado. El mensaje de los dos mayores actores del cloud empresarial fue inequívoco: el AI trade no se está enfriando. Si acaso, está acelerando. Los datos del primer trimestre de 2026 dibujan un contraste brutal: mientras los gigantes imprimen caja con la misma ola de IA, la startup más valiosa del mundo lucha por cumplir sus propias metas.
PUNTOS IMPORTANTES:
- Google Cloud llegó a 20.030 millones de dólares en Q1 2026 (+63 % YoY) y Microsoft alcanzó un ritmo anualizado de 37.000 millones de dólares en su negocio de IA (+123 % interanual).
- Alphabet ingresó 109.900 millones de dólares (mayor tasa de crecimiento desde 2022) y Microsoft 82.900 millones (+18 %), ambas batiendo estimaciones el mismo día.
- OpenAI incumplió metas internas de ingresos y usuarios; Oracle cayó cerca del 4 %, CoreWeave más del 5 % y SoftBank rondó el 10 % en la sesión de Tokio en respuesta.
Las cifras de Alphabet y Microsoft en el primer trimestre de 2026
| Indicador | Alphabet (GOOGL) | Microsoft (MSFT) |
|---|---|---|
| Ingresos totales | 109.900 millones $ (+22 %) | 82.900 millones $ (+18 %) |
| Estimación analistas | 107.100 millones $ | 81.390 millones $ |
| División cloud | Google Cloud: 20.030 M $ (+63 %) | Microsoft Cloud: 54.500 M $ (+29 %) |
| Negocio IA específico | Cloud backlog: 460.000 M $ | AI run rate: 37.000 M $ anuales (+123 %) |
| Crecimiento Azure / hyperscaler core | — | Azure +40 % interanual |
| Producto IA estrella | Gemini Enterprise: paid MAU +40 % QoQ | Copilot: 20 millones de usuarios pagos |
| Capex 2026 guidance | 175.000-185.000 M $ (vs 91.400 M $ en 2025) | — |
Google Cloud crece 63 %: Pichai habla de «motor primario»
Alphabet ingresó 109.900 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, su mayor tasa de crecimiento desde 2022. La cifra titular es Google Cloud, que aportó 20.030 millones de dólares — un 63 % más que en el mismo trimestre de 2025 (cuando facturó 12.260 millones) y casi 1.600 millones por encima de las estimaciones de los analistas. Por primera vez en la historia de la compañía, las soluciones de IA empresarial fueron «el motor de crecimiento primario del cloud», según declaró el CEO Sundar Pichai.
El backlog del cloud — la cantidad de contratos firmados pendientes de ejecutar — alcanzó 460.000 millones de dólares, casi el doble del trimestre anterior. Es la métrica que más miran los analistas porque indica la visibilidad de ingresos futuros: con ese backlog, Alphabet sugiere que las apuestas en infraestructura seguirán convirtiéndose en facturación bien entrado 2027. La compañía ya anunció una guía de capex para 2026 de 175.000-185.000 millones de dólares, casi duplicando los 91.400 millones invertidos en 2025.
La publicidad tampoco decepcionó. Los ingresos totales de publicidad sumaron 77.250 millones de dólares (+15,5 %), batiendo también las estimaciones. Solo YouTube quedó ligeramente por debajo (9.880 millones vs 9.990 esperados) — un fallo menor en un trimestre por lo demás impecable.
Microsoft: Copilot llega a 20 millones de usuarios pagos y la IA factura 37.000 millones anualizados
Microsoft no se quedó atrás. La compañía reportó 82.900 millones de dólares en ingresos para su tercer trimestre fiscal de 2026 (+18 % interanual), batiendo el consenso de 81.390 millones. Pero el dato que verdaderamente impactó al mercado fue otro: su negocio de IA superó un ritmo de ingresos anualizado de 37.000 millones de dólares, un 123 % más que un año antes. Azure y otros servicios cloud crecieron un 40 %, y Microsoft Cloud en su conjunto alcanzó 54.500 millones (+29 %).
El motor del crecimiento, según el CEO Satya Nadella, es lo que él llama «la era de la computación agéntica». Copilot, el asistente de IA empresarial de Microsoft, pasó de 15 millones de usuarios pagos el trimestre anterior a más de 20 millones en este. La traducción comercial es directa: el modelo de licencias por usuario se está estabilizando como vía de monetización de la IA en el segmento corporate.
Gemini, por su parte, está dando músculo a Alphabet en todas las direcciones. A principios de año, Apple firmó un acuerdo plurianual para construir su próxima generación de Foundation Models sobre Gemini, lo que coloca al search giant en el corazón del ecosistema iOS. Los usuarios pagos mensuales de Gemini Enterprise crecieron un 40 % trimestre a trimestre, y Gemini 3 Pro, lanzado en noviembre de 2025, superó a su predecesor en cada benchmark probado.
OpenAI tropieza: usuarios e ingresos por debajo de las metas internas
Todo esto ocurre con OpenAI atravesando una mala semana. La compañía no alcanzó sus propios objetivos internos de ingresos y crecimiento de usuarios, según informaciones publicadas por el Wall Street Journal. La CFO Sarah Friar habría comunicado al equipo directivo su preocupación de que OpenAI pueda tener dificultades para financiar futuros contratos de infraestructura si los ingresos no aceleran lo suficiente. Es un mensaje inquietante para una empresa que ha firmado compromisos con socios cloud por cientos de miles de millones de dólares.
La reacción del mercado fue inmediata. Según informa CNBC, Oracle cayó cerca del 4 %, CoreWeave perdió más del 5 % y SoftBank — uno de los mayores inversores de OpenAI — bajó alrededor del 10 % en la sesión de Tokio. Nvidia y AMD también cedieron terreno por contagio. La tesis del mercado es clara: si OpenAI no consigue monetizar a la velocidad prometida, los proveedores de infraestructura más expuestos a sus contratos sufren primero.
El contraste con Google y Microsoft no podría ser más nítido. Mientras OpenAI depende de inversores para tapar el hueco entre la ambición y los ingresos, los gigantes del cloud están imprimiendo caja con la misma ola de IA. Para más contexto sobre las dinámicas del cluster Microsoft-OpenAI, consulta nuestra cobertura sobre la pérdida de exclusividad de Microsoft con OpenAI y el juicio de Elon Musk contra OpenAI.
¿Qué significa esto para el AI trade?
La conclusión de los analistas es que el AI trade está vivo, pero la beneficiaria es la capa de infraestructura empresarial, no necesariamente la capa de modelos fundacionales. Los hyperscalers — los tres grandes proveedores de cloud (AWS, Microsoft Azure, Google Cloud) — están capturando el valor de monetización a través de servicios gestionados, productividad empresarial (Copilot) y consumo de cómputo. La capa de modelos puros (OpenAI, Anthropic) sigue dependiendo de capitalización externa para sostener el ritmo de inversión.
Esto coincide con lo que vimos hace pocas semanas con los resultados detallados de Alphabet y con el panorama general de las grandes tecnológicas en nuestro análisis de las Siete Magníficas y la Fed. Para situarte en el calendario de earnings de la semana, revisa también nuestro calendario semanal del 27 de abril al 1 de mayo.
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Antes de operar, recuerda que invertir en bolsa implica riesgo. Aplica gestión de capital y horizonte temporal acorde a tu perfil — los analistas que cubren megacaps como Microsoft y Alphabet suelen recomendar plazos de 3-5 años para que la tesis del AI trade complete su ciclo de monetización.
Preguntas frecuentes sobre los resultados de Microsoft, Google y OpenAI Q1 2026
Google Cloud ingresó 20.030 millones de dólares en el Q1 2026, un 63 % más que en el mismo trimestre de 2025 (cuando facturó 12.260 millones). Es la mayor tasa de crecimiento de Alphabet en cloud y supera en casi 1.600 millones las estimaciones de los analistas. Sundar Pichai destacó que las soluciones de IA empresarial fueron el motor primario del crecimiento por primera vez en su historia.
El negocio de IA de Microsoft superó en el Q1 2026 un ritmo de ingresos anualizado de 37.000 millones de dólares, un 123 % más que un año antes. Azure y otros servicios cloud crecieron un 40 % interanual y Microsoft Cloud en conjunto alcanzó 54.500 millones de dólares (+29 %). Copilot, su asistente IA empresarial, ya tiene más de 20 millones de usuarios pagos.
Según informaciones del Wall Street Journal, OpenAI no alcanzó sus objetivos internos de ingresos y usuarios en los últimos meses. La CFO Sarah Friar habría advertido al equipo directivo de que la compañía podría tener dificultades para financiar futuros contratos de cómputo si los ingresos no aceleran. La empresa ha firmado compromisos con socios cloud por cientos de miles de millones de dólares.
Tras conocerse que OpenAI no cumplía sus metas internas, Oracle cayó cerca del 4 %, CoreWeave perdió más del 5 % y SoftBank — uno de los mayores inversores de OpenAI — bajó alrededor del 10 % en la sesión de Tokio. Nvidia y AMD también cedieron por contagio. Son las compañías más expuestas a los contratos de infraestructura de OpenAI.
Alphabet ofreció una guía de capex para 2026 de 175.000-185.000 millones de dólares, casi duplicando los 91.400 millones invertidos en 2025. Esa partida está destinada principalmente a infraestructura cloud y centros de datos para sostener el ritmo de Gemini y Google Cloud. El backlog del cloud (contratos firmados pendientes de ejecutar) alcanzó 460.000 millones de dólares, casi el doble del trimestre anterior.
Las casas de análisis mantienen visión positiva en el medio plazo: tanto Microsoft como Alphabet superan estimaciones por sexto trimestre consecutivo y el backlog cloud da visibilidad de ingresos hasta 2027-2028. Los analistas suelen recomendar plazos de 3-5 años en megacaps para que la tesis del AI trade se materialice. Antes de operar, aplica gestión de capital y horizonte temporal acorde a tu perfil.
