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PUNTOS IMPORTANTES:
- Citi Global Research proyecta que los precios del oro alcanzarán 2,500 dólares por onza a corto plazo y 3,000 dólares en un año.
- La demanda de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo fuerte, con una expectativa de 941 toneladas en 2024.
- Aunque la demanda de joyería y en China está débil, se prevé un aumento en la inversión en mercados OTC y ETFs, con entradas netas de 50 toneladas en 2024 y 275 toneladas en 2025.
Citi Global Research pronostica un aumento en los precios del oro, incluso con una demanda mixta en el mercado. A pesar de una caída en la demanda de China y el sector de la joyería, el sector oficial y las inversiones en mercados OTC muestran señales de fortaleza. Se espera que el precio del oro alcance 2,500 dólares por onza a corto plazo y 3,000 dólares por onza en el próximo año.
Demanda de Oro por Parte del Sector Oficial
Compras por bancos centrales:
La demanda de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo alta, a pesar de una pausa reciente en las compras reportadas por el Banco Popular de China (PBOC). Citi predice un aumento en las reservas de oro debido a la desdolarización y la diversificación de reservas. Se espera una demanda de 941 toneladas para 2024.
Aumento de la Demanda en Mercados OTC y ETFs
Demanda en mercados OTC:
La demanda en los mercados OTC ha crecido significativamente, con un incremento interanual de más del 50% en el segundo trimestre de 2024. Esto ha llevado a un consumo récord de oro. Además, los ETFs de oro han comenzado a ver entradas netas positivas después de años de salidas. Citi prevé 50 toneladas de entradas netas para 2024 y 275 toneladas para 2025.
Debilidad en la Demanda de China y la Joyería
China y el sector de joyería:
La demanda de oro en China y en el sector de la joyería ha disminuido. Se espera que la demanda minorista en China se mantenga baja en el tercer trimestre, con una posible recuperación hacia el final del año. La demanda de joyería ha caído debido a los altos precios y la inflación, con una proyección de una disminución del 9.5% en 2024.
Perspectiva de Inversión y Tendencias del Mercado
Los analistas de Citi creen que la demanda de inversión en oro aumentará en 2024 y 2025, alcanzando el 83% y 85%, respectivamente. Este incremento es similar a otras fases alcistas en el mercado del oro, lo que respalda la proyección de precios de hasta 3,000 dólares por onza en los próximos 12 meses.
Finalmente, la combinación de compras constantes por parte de bancos centrales, una demanda robusta en mercados OTC y un posible cambio positivo en los flujos de ETFs podría compensar la debilidad en los sectores minorista y de joyería.
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