PUNTOS IMPORTANTES:
- La empresa Strategy anunció un nuevo marco de gestión de capital que incluye la posible venta de reservas en Bitcoin.
- El plan contempla un fondo de reserva en efectivo de 2.550 millones de dólares y dos programas de recompra de acciones.
- El programa autoriza la venta de hasta 1.250 millones de dólares en activos digitales para cumplir con obligaciones.
Strategy (MSTR), la mayor empresa tenedora de Bitcoin (BTC) en tesorería del mundo, anunció una reestructuración profunda en su estrategia de administración de capital mediante la introducción del denominado Marco de Capital de Crédito Digital. El anuncio impulsó las acciones de la compañía un 6% en las operaciones previas a la apertura y elevó el precio de la criptomoneda principal por encima de los 60.000 dólares.
Este marco financiero se compone de cinco partes estructuradas para dinamizar el balance de la compañía:
- Reserva en dólares: Una política de reserva en dólares estadounidenses aprobada por la junta directiva.
- Tasa de dividendos: Un incremento en la tasa de dividendos de una clase de acciones preferentes de la empresa.
- Crédito digital: Un programa de recompra de hasta 1.000 millones de dólares para valores de crédito digital.
- Acciones ordinarias: Un programa de recompra de hasta 1.000 millones de dólares para acciones ordinarias de Clase A.
- Monetización de activos: Un programa de monetización de bitcoin que autoriza la venta de BTC para financiar obligaciones corrientes.
Detalles del fondo de reserva
En el núcleo de esta estrategia se encuentra una reserva en dólares estadounidenses de 2.550 millones de dólares en efectivo y equivalentes, mantenida para cubrir el pago de dividendos y los gastos por intereses de la deuda. La compañía registra aproximadamente 1.760 millones de dólares en obligaciones anuales de intereses y dividendos preferentes, lo que significa que la reserva actual representa 17,4 meses de cobertura.
La junta directiva estableció un límite mínimo estricto: la reserva debe mantener un mínimo de 12 meses de cobertura en todo momento. Cualquier reducción por debajo de ese umbral requiere una autorización explícita de la junta. Además, estos fondos solo se pueden utilizar para dos propósitos específicos: el pago de dividendos de acciones preferentes y el servicio de la deuda.
Más allá del efectivo, la compañía integrará su capacidad de monetización de Bitcoin como parte de su colchón de liquidez. Combinados, la reserva de 2.550 millones de dólares y la capacidad autorizada de monetización de BTC de 1.250 millones de dólares otorgan a la empresa 3.800 millones de dólares en cobertura total, el equivalente a 25,9 meses de obligaciones.
Strategy también elevó la tasa de dividendos de sus Acciones Preferentes Perpetuas Serie A de Tasa Variable, conocidas como STRC, en 50 puntos básicos, alcanzando el 12% anual. Este incremento entrará en vigor para los periodos de dividendos con fechas de registro a partir del 1 de julio de 2026, buscando que las acciones STRC coticen cerca de su valor nominal de 100 dólares.
Estrategias de recompras y monetización
Por otra parte, la junta directiva autorizó hasta 1.000 millones de dólares para la recompra de sus Valores de Crédito Digital, que incluyen las series de acciones preferentes STRC, STRF, STRK y STRD. Asimismo, aprobó un programa de recompra de hasta 1.000 millones de dólares para sus acciones ordinarias de Clase A.
«Strategy está evolucionando de una emisión de capital unidireccional a una gestión de capital activa. Nuestra intención es alternar entre la emisión de valores cuando el capital sea atractivo y la recompra de valores cuando nuestros instrumentos coticen a niveles que hagan que las recompras sean acumulativas».
Phong Le,director ejecutivo.
El Programa de Monetización de Bitcoin autoriza a la firma a vender BTC para tres fines específicos: construir o reponer la reserva de dólares, financiar dividendos e intereses cuando la venta sea más favorable que emitir acciones, y financiar recompras de acciones preferentes u ordinarias.
«Bitcoin es capital.
Este programa le otorga a Strategy la flexibilidad de utilizar una parte de su reserva de BTC para fortalecer el crédito digital, financiar los pagos de dividendos y los gastos por intereses, y financiar recompras acumulativas cuando la monetización de BTC sea más favorable que la emisión de acciones ordinarias».
Andrew Kang, director financiero.
Finalmente, Michael Saylor, presidente ejecutivo de la firma, reafirmó la importancia estratégica de la criptomoneda en el balance corporativo.
«El crédito digital requiere liquidez, disciplina y una gestión de capital activa. Este marco está diseñado para fortalecer la calidad crediticia y permitir que la compañía reduzca los pagos de dividendos de acciones preferentes previstos cuando sea acumulativo».
Michael Saylor
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